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Nous sélectionnons chaque jour les news que nous estimons importantes pour pouvoir suivre les points suivants :

• le fonctionnement général des marchés financiers, selon les produits et les régions du monde (et principalement en France, Europe et USA) ;

• la réglementation des activités financières, principalement en France, Europe et USA ;

• les tendances économiques et financières fondamentales qui permettent déjà de « voir » l’avenir économique et financier du monde.

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Ven. 28 mai 2010 - 28 mai - RAPPORTS : Le Sénat relance le débat sur les "actions de groupe" (Class Actions)

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La Commission des Lois du Sénat a réalisé un rapport d'information sous la direction de MM. Laurent BÉTEILLE et Richard YUNG sur la question de l'action de groupe. La solution préconisée est assez "rigide" et restreinte puisqu'elle prévoit une double limitation :

- sur les sujets : préjudice matériel de masse lié à un litige contractuel de consommation

- sur l'organisation : mise en place d'un système d'agrément.

Le débat est à nouveau ouvert, mais la solution paraît bien éloignée du droit et de la pratique américaine qui en est l'inspiratrice.

le site du Sénat sur le rapport

le rapport à télécharger

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Jeu. 27 mai 2010 - 27 mai - RAPPORTS : Le rapport Richard-Pascal sur la réforme des élections prud'homales prône le suffrage indirect à l'heure de l'internet !

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Comandé en octobre 2009 et remis en avril, le rapport établi par MM Jacky RICHARD, Conseiller d'Etat, et Alexandre PASCAL, Inspecteur de l'Inspection générale des affaires sociales (IGAS), a été publié en mai 2010. L'objectif était de remédier au mauvais fonctionnement de l'actuel système d'élection des conseillers prud'hom. Cette élection est à la fois coûteuse et totalement "fictive" en ce sens que très peu d'électeurs y participent. Etrangement, à l'heure de l'internet, la réforme retient une méthode du suffrage indirect d'élection par le vote des délégués du personnel et les élus du comité d'entreprise. Le vote direct par internet n'est pas retenu.

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Mer. 26 mai 2010 - 26 mai - RAPPORTS : la Cour des Comptes certifie les comptes de l'État français avec des réserves

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La Cour des Comptes vient de publier sa certification des comptes de l'État français avec 9 réserves. Globalement, le nombre et l'importance de ces réserves continuent de diminuer. Mais inversement, ces réserves portent sur des points très importants qui montrent que la comptabilité publique est loin d'être satisfaisante.

Les réserves portent sur :

1. Les systèmes d'information financière et comptable de l'État

2. Les dispositifs ministériels de contrôle interne et d'audit interne

3. Le recensement et la valorisation des opérateurs

4. Les charges et les passifs d'intervention

5. Les actifs du ministère de la défense

6. Les produits régaliens

7. Le patrimoine immobilier de l'État

8. La CADES

9. Les autres immobilisations et stocks des ministères civils

Télécharger le communiqué de la Cour des Comptes

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Mots-clés : Cour des comptes

Mer. 26 mai 2010 - 26 mai - REGLEMENTATION : S&P poursuit son effort de transparence sur le RATING

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Le 13 mai, nous avions signalé l'effort de transparence de S&P sur ses méthodes de notation. La société de rating renforce sa transparence en publiant un dossier d'explication méthodologique et un dossier d'information général sur le débat sur le rating.

- Methodology For Determining Banking Industry Country Risk Assessments

- Credit Rating Reforms (dossier)

Mer. 26 mai 2010 - 26 mai - REGLEMENTATION : lancement du site d'information de l'ACP

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L'ACP (Autorité de Contrôle Prudentiel) a mis en ligne le 12 son site d'information réglementaire e-SURFI avec les textes de références.

le site e-SURFI

Mer. 26 mai 2010 - 25 mai - ANALYSES : la boîte de Pandore de la dette publique

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La classe politique mondiale qui n'a cessé d'affirmer sa volonté de ne pas recommencer les erreurs de 1929-33 devrait relire l'histoire.

La première découverte de cette relecture serait l'extrême qualité du Président américain Wilson, soulignée à maintes reprise par notre ambassadeur aux USA, Paul Claudel. L'histoire le juge -à tort- comme "passif" et incapable de comprendre et maîtriser la crise. Ses efforts de relance étaient considérables et simplement limités par la contrainte extérieure.

La pièce est rejouée aujourd'hui par des acteurs modernes.

Après avoir laissé la déréglementation aller au-delà du raisonnable et en laissant éliminer du monde de la finance et de l'économie tous ceux qui tentaient de limiter ce phénomène, les responsables politiques américains ont mis en place un système d'endettement infernal (les subprimes immobiliers) sous la garantie de l'État. Lorsque la crise des subprimes est arrivée, ils ont d'abord refusé que Fannie Mae et Freddie Mac n'affichent leur garantie officielle, puis ils ont déclenché une crise de confiance en refusant de traiter le cas Lehman. Après cela, ils se sont aperçus que la finance et l'économie étaient une question de confiance et ont injecté des milliers de milliards $ dans l'économie avec l'aide des autres états occidentaux. En oubliant la contrainte de la dette.

Et tous ces états se retrouvent maintenant devant le mur de la dette publique qui les fait reculer comme le Président Wilson dans les années 30. Ils s'apprêtent à respecter ce mur et cela provoquera évidemment un cycle de récession catastrophique. Le Professeur Stiglitz l'a d'ailleurs souligné. Mais, dans la crise de confiance, on pare au plus pressé !

Le seul moyen de ne pas ouvrir la Boite de Pandore de la dette publique aurait été de prendre depuis 2 ans des mesures pour relancer la production et donner une confiance solide aux financiers qui, après tout, continuent de trouver la dette du Japon supportable (2 ans de PNB) alors que 1 an d'endettement est insupportable en Europe du sud. Par exemple, c'était au nom du financement de la dette, qu'il fallait retarder l'âge de la retraite et pourquoi pas allonger la durée hebdomadaire du travail. Il aurait aussi fallu préparer une action de fond à long terme en relançant massivement l'innovation qui est -selon l'OCDE- le meilleur moyen d'ouvrir la voie à une croissance durable de la productivité. Il aurait été alors possible de discuter sereinement du partage de la valeur créée. Et les marchés, rassurés par des mesures déjà en place ne se seraient pas affolés au moindre dérappage des prévisions à court terme.

Il n'est d'ailleurs pas trop tard. La France, avec le "Grand Emprunt" avait tenté de se lancer dans ce débat, mais pris dans une vision court terme, elle a réduit l'emprunt et écarté les débat de fonds sur le temps de travail. Les générations qui partent aujourd'hui en retraite laissent -sans vergogne- un pays endetté et un mécanisme des retraites dégénéré. Quant à l'avenir de la modernisation du pays, on le réduit des 2/3 puis on le résume à un peu de recherche ! Il faut relancer ce débat d'une autre façon et il faut accélérer le débat sur le temps de travail et la productivité de l'ensemble de l'économie française. Faute de quoi, la boite de Pandore des dettes publiques finira par laisser sortir des évènements terrifiants que sont l'éclatement de l'Euro et la récession.

Il y a décidément deux façons de gouverner : prévoir ou trouver une solution expéditive.

Mots-clés : Yen (Yen), Dette

Dim. 23 mai 2010 - 24 mai - RAPPORTS - REGLEMENTATION : le CESR prépare l'harmonisation du contrôle des agences de rating

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Le CESR vient de publier une longue étude comparant les système européen et américains de contrôle des agences de notation. Il en ressort que, pour l'essentiel, les activités de suivi et de contrôle sont très proches des deux côtés de l'atlantique. Le CESR préconise donc une procédure de validation quasi-automatique des notations US en Europe, sous quelques réserves de contrôles supplémentaires.

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Jeu. 20 mai 2010 - 20 mai - REGLEMENTATION : le CESR propose sa définition des fonds monétaires et fait le point des mesures anti-spéculatives

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Le Comité Européen des Régulateurs (CESR) a publié deux textes importants le 19 mai : une proposition de définition des fonds monétaires et un bilan des actions des autorités locales pour "gérer" les marchés à court terme.

DÉFINITION DES FONDS MONÉTAIRES

Ce premier rapport est fondamental pour la réglementation. Le CESR propose deux catégories de produits : les FMCT (Fonds Monétaires Court Terme - STMMF Short Time Money Market Funds) et les FM (Fonds Monétaires - MMF Money Market Funds), selon les instruments éligibles dans le Fonds. La distinction porte essentiellement sur la sensibilité avec 2 limites : 60 jours et 6 mois.

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BILAN des mesures prises en Europe pour contrôler la spéculation.

Bilan global et détaillé. Outil de travail à conserver.

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Jeu. 20 mai 2010 - 20 mai - RAPPORTS : l'IMD remet les pendules de la compétitivité et de l'endettement à l'heure

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Ce rapport réalisé par l'IMD n'a pas la diffusion des rapports de la Bnaque Mondial (Doing Business) ou du Forum de Davos (WFE) en raison de son caractère payant. Seuls quelques chiffres sont diffusés sur de grands agrégats. Et ils sont SYMBOLIQUES :

- Les USA perdent leur leadership et la Chine entre dans le TOP 20 !

- Le stress test sur l'endettement n'est pas rassurant sur l'avenir à court terme de la dette des pays développés depuis, le Japon jusqu'à l'Espagne.

Lien vers la présentation sur le site IMD

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Mots-clés : Stress Test, Dette

Mer. 19 mai 2010 - 19 mai - RAPPORTS : L'IATA souligne la repise de l'activité "premium"

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Dans sa dernière note de conjoncture l'IATA souligne la forte reprise de l'activité "premium" avec une zone de préférence : l'extrême-orient. Cette évolution perceptible depuis la mi-2009 est aujourd'hui bien confirmée et constitue l'un des indicateurs "réels" qui laissent supposer une véritable relance de l'activité économique.

Télécharger le rapport "premium" de l'IATA

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