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• la réglementation des activités financières, principalement en France, Europe et USA ;

• les tendances économiques et financières fondamentales qui permettent déjà de « voir » l’avenir économique et financier du monde.

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Lun. 09 août 2010 - 9 août - RAPPORTS / CESR : Guidelines - Risk Measurement and the Calculation of Global Exposure and Counterparty Risk for UCITS

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Le CESR vient de publier le "Guidelines - Risk Measurement and the Calculation of Global Exposure and Counterparty Risk for UCITS"

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Résumé officiel :

" This paper sets out CESR's guidelines on Risk Measurement and the Calculation of Global Exposure and Counterparty Risk for UCITS. These guidelines accompany the level 2 implementing measures in the context of risk measurement and the calculation of global exposure and counterparty risk for UCITS.

The key purpose of these guidelines is to provide stakeholders with detailed methodologies in order to foster a level playing field among Member States in the area of risk measurement and the calculation of global exposure and counterparty risk for UCITS.

To achieve this objective, CESR provides a harmonised definition of global exposure. CESR stresses that the calculation of the global exposure represents only one element of the UCITS' overall risk management process and that it remains the responsibility of the UCITS to select an appropriate methodology to calculate it. Concerning the calculation of the global exposure, CESR sets out detailed methodologies to be followed by UCITS when they use the commitment or the Value at Risk (VaR) approach.

For the commitment approach, CESR sets out guidelines on :

• The conversion of financial derivatives into the equivalent position in the underlying assets of those derivatives;

• The methodologies for netting and hedging arrangements and the principles to be respected when calculating global exposure; and

• The calculation of global exposure when using efficient portfolio management techniques.

For the VaR approach, CESR sets out guidelines on :

• The principles to be applied for the choice between relative and absolute VaR;

• The methodology for the computation of the global exposure when using Relative and absolute VaR with a set of quantitative and qualitative requirements to be respected;

• Additional safeguards which UCITS should put in place when calculating the global

exposure with the VaR approach.

In these guidelines, CESR also defines a set of high level principles relating to assets that may be used as collateral and cover rules for transactions in financial derivative instruments.

Finally, in order to be able to fully take into account the feedback from the public consultation on CESR's initial views on specific guidelines for structured UCITS, CESR will carry out further work to assess whether it would be appropriate for certain types of structured UCITS to use other methodologies to calculate the global exposure."

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Ven. 06 août 2010 - 6 août - RAPPORT FITCH : European corporate funding desintermediation

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Fitch a publié une note d'analyse sur le développement de la désintermédiation bancaire (passage du prêt à l'obligataire).

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Ven. 06 août 2010 - 6 août - TENDANCES : Les ventes de puces faiblissent

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Important indicateur avancé de la conjoncture, les ventes de puces s'essoufflent en juin (+0,5%) malgré un 2° trimestre 2010 globalement positif à +7,1%.

Lire le communiqué de presse

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Ven. 06 août 2010 - 6 août - RAPPORT : Evolution des revenus en France 2002-07

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L'INSEE vient de publier une étude sur l'évolution des revenus en France entre 2002 et 2007. Il en ressort principalement :

- une baisse de la disparité géographique tant inter-régionale qu'entre ville et campagne.

- un accroissement des disparités entre les classes d'âge, notamment au détriment des jeunes.

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Jeu. 05 août 2010 - 5 - août - RAPPORTS : Le Centre d'Analyse Stratégique souligne l'anomalie française de la formation scientifique supérieure

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Le Centre d'Analyse Stratégique (ex "Plan") vient de publier un rapport soulignant une des anomalies des formations françaises : les entreprises y préfèrent les ingénieurs aux docteurs. Dans l'ensemble de l'Europe, c'est le contraire. Mais l'histoire de l'Université française et des écoles d'ingénieurs explique cela. Harmonisation européenne, il va falloir évoluer.

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Jeu. 05 août 2010 - 5 août - ORGANISATION DES MARCHÉS : une 2° plateforme obligataire à Paris

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Le Comité Cassiopée vient de donner un avis favorable à un 2° projet de plateforme obligataire présentée par Tradingscreen. Rappelons que le 1° projet approuvé en juillet avait été présenté par Euronext.

Télécharger l'avis du Comité Cassiopée

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Mots-clés : Euronext

Jeu. 05 août 2010 - 5 août - TENDANCES : Rexecode met à jour de son indicateur de conjoncture mondiale

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La mise à jour de l'indicateur Rexecode de la conjncture mondiale confirme la sortie de crise et la timidité de la reprise, malgré l'effet d'entrainement de l'Asie.

Accéder à l'information de Rexecode

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Mer. 04 août 2010 - 4 août - REGLEMENTATION : Le CESR publie ses avis sur la réforme de la réglementation MiFID

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Le CESR a publié ses avis sur la réforme de la réglementation MiFID. Principale recommandation : renforcement de la transparence de l'ensemble des opérations boursières européennes.

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Mar. 03 août 2010 - 4 août - INDICATEURS : le AIRLINES FINANCIAL MONITOR confirme la reprise de l'activité

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Le dossier financier IATA sur le secteur du transport aérien confirme la reprise du secteur :

- revalorisation des compagnies aériennes cotées

- maintien d'un bon taux de remplissage

- poursuite de la reprise du trafic en fret et en passager.

Télécharger le rapport IATA

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Mar. 03 août 2010 - 3 août - RAPPORTS : Stress tests des banques US par le FMI

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Le FMI a effectué des stress tests sur les 53 plus grandes banques US. Dans le cas le plus défavorable envisagé (croissance de 2,3% en 2010 et de 0,8% en 2011) le besoin de financement global est de 44,56 Milliards $ et concerne les 17 établissements les plus petits. On n'est pas loin de la sortie de crise ... mais on n'y est pas vraiment non plus !

Télécharger le rapport du FMI

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Mots-clés : Stress Test

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