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Actualité

Nous sélectionnons chaque jour les news que nous estimons importantes pour pouvoir suivre les points suivants :

• le fonctionnement général des marchés financiers, selon les produits et les régions du monde (et principalement en France, Europe et USA) ;

• la réglementation des activités financières, principalement en France, Europe et USA ;

• les tendances économiques et financières fondamentales qui permettent déjà de « voir » l’avenir économique et financier du monde.

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Jeu. 12 août 2010 - 13 août - ANALYSE : Le Yuan à la croisée des chemins

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Le Yuan arrive au bout de sa logique de sous-évaluation. La décision d'accepter un flottement "limité" depuis quelques mois, n'aura donné qu'un sursis limité.

En juin, tandis que l'activité économique générale de la Chine commence à ralentir (on est passé d'un rythme annuel de +20% à +13% en 6 mois), le déficit commercial US continue de s'aggraver à 50 Milliards$ contre 35 en janvier 2009 ! ... tandis que les exportation chinoises battaient tous les records.

Une forte réévaluation de la monnaie chinoise devra intervenir dans les prochains mois. La forme et la rapidité de cette évolution sont les seules marges de manoeuvre des autorités chinoises.

On se rapproche ainsi du modèle de sortie de crise des années 87-90 lorsque le Japon avait dû fortement réévaluer le Yen pour rééquilibrer les échanges et les monnaies.

Voir à ce sujet l'article de la Tribune du 23 août

Mots-clés : Yen (Yen)

Jeu. 12 août 2010 - 13 août - TENDANCES : La FED ouvre les vannes des liquidités

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En acceptant de monétiser la dette publique US, la FED vient de lancer la "planche à billets" pour éviter la déflation aux USA. Cela va permettre aux Etats et à l'Etat fédéral de continuer à faire financer "sans crainte" leur politique de dépense publique. Du pur keynésianisme ! Avec un problème de sortie du dispositif, lorsqu'il faudra réengager une politique monétaire restrictive et payer les dettes ?

Rappelons qu'en 2 ans, depuis le début de la crise, le bilan de la FED a presque triplé en volume, essentiellement par le refinancement des titres hypothécaires. Jusqu'à ce jour, le financement étatique était resté au niveau de 2008.

Mots-clés : Déflation

Jeu. 12 août 2010 - 12 août - MARCHÉS : Aux USA, après la réforme, la réforme continue

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Quelques jours après la promulgation de la réforme par le Président Obama, Mary Shapiro vient de dresser le programme de la suite des réformes avec 5 thèmes directeurs : OTC Derivatives, Fiduciary Duty, Hedge Funds, Corporate Disclosure et Credit Rating Agencies

Pour les agences de rating, la Fed, le FDIC, et les régulateurs (OCC et OTS) ont déjà annoncé leur intention de mettre en place une notation transparente et automatique qui permette de se passer des agences de rating !

Consulter le communiqué

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Jeu. 12 août 2010 - 12 août - MARCHÉS : les "whistle blowers" pourraient toucher une prime de 30% des amendes

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La pratique américaine de la dénonciation des fraudes (quasi-inconnue en Europe) sort renforcée de la crise : la réforme de la SEC récemment promulguée (après le vote du congrès) prévoit la possibilité de rémunérer le whistle blower à hauteur de 10 à 30% de l'amende prononcée par la SEC à condition que le WB ait une connaissance directe de la fraude (et que le montant dépasse 1 M$).

Mer. 11 août 2010 - 11 août - TENDANCES : la Banque de France timidement optimiste

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Dans sa dernière analyse conjoncturelle la Banque de France se montre timidement optimiste pour la croissance française avec une prévision à 0,3% pour le 3° trimestre de l'année. Le Gouvernement continue de fonder ses calculs sur une croissance annuelle de 2,5%, soit environ le double. La conséquence prévisible sera des recettes fiscales inférieures aux prévisions et un déficit accru.

Les statistiques de la Banque de France

Mer. 11 août 2010 - 11 août - TENDANCES : légère amélioration des "transactions courantes" en juin

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La Banque de France vient de publier les statistiques de la Balance des paiements de juin qui font ressortir une légère amélioration des transactions courantes.

Télécharger la Balance des paiements de juin

Mer. 11 août 2010 - 10 août - METHODOLOGIE : Fitch modifie les règle d'évaluation des activités "Toll Road, Bridge & Tunnel"

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Fitche vient de publier sa nouvelle méthode d'évaluation des activités de toute / pont et tunnel à péage.

Télécharger (gratuit, pour les personnes identifiées)

Résumé officiel :

Fitch Ratings has revised its global rating criteria for Toll Roads, Bridges and Tunnels. The revised methodology expands on the analytical approach Fitch developed in 2007 and follows the organization of the new global master criteria. The six key areas of focus are: structure and information; completion risk; operations risk; revenue risk; macro risks; debt structure; and debt service and counterparty risk.

Mer. 11 août 2010 - 10 août - TENDANCES : Fitch confirme l'amélioration de la qualité de la dette obligataire US

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La dernière analyse de Fitch confirme la lente amélioration de la qualité de la dette obligataire aux USA.

Téléchargement (libre pour les personnes identifiées - Gratuit)

Résumé officiel :

The impact of U.S. corporate bond upgrades and downgrades remained relatively tame in the second quarter of 2010 (2Q'10) with each affecting roughly 1% of market volume, according to Fitch Ratings' recently published report, U.S. Corporate Bond Market: A Review of Second-Quarter 2010 Rating and Issuance Activity. However, upgrades totaling $35.1 billion topped downgrades of $27 billion making 2Q'10 the first quarter to exhibit such a trend since 2007.

Second-quarter upgrades were mostly a product of credit gains at the speculative grade level where upgrades of $24.9 billion readily topped downgrades of $5.8 billion. Through the first half of 2010, the par value of U.S. corporate bonds affected by upgrades has run nearly even with the dollar impact of downgrades. However, upgrades are up twofold from the bleak levels recorded in the first half of 2009 (1H'09), while downgrades have contracted to a small fraction of 1H'09 downgrades.

Mots-clés : Dette

Lun. 09 août 2010 - 9 août - TENDANCES : Les chiffres de l'IATA de juin confirment la reprise

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La note mensuelle (juin) de l'IATA publiée le 28 juillet confirme la reprise économique mondiale : le volume passager et frêt, le taux de remplissage ... tous les indicateurs sont au beau fixe. On est en passe de retrouver les niveaux d'avant la crise.

Télécharger la note mensuelle

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Lun. 09 août 2010 - 9 août - RAPPORTS / SECTEUR AÉRIEN : l'IATA confirme le retour aux profits, sauf pour l'Europe

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L'IATA a publié un rapport sur l'évolution du secteur du transport aérien dont le titre résume le contenu : BACK INTO PROFIT EXCEPT FOR EUROPE.

Télécharger l'étude sectorielle IATA

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