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Date de publication: 7 sept. 2016
Auteur: Y B
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La Securities and Exchange Commission, l'Autorité de marché des États-Unis a publié un communiqué de presse dans lequel elle annonce la condamnation d'une filiale de la Banque Royale du Canada pour des imprécisions lors de la vente de Rural/Metro Corp. en 2011.

Selon la SEC, RBC Marchés des capitaux, qui jouait le rôle de conseiller principal pour la société de services d'ambulances, a produit des déclarations sensiblement fausses et trompeuses qui rendaient la transaction plus attrayante.

La division de la Banque Royale a été payée 500 000 dollars afin de présenter au conseil d'administration de Rural/Metro une opinion au sujet de la vente potentielle de l'entreprise à une firme de placement privé.

La SEC affirme que les déclarations fausses et trompeuses faites par la Royale dans sa présentation se sont retrouvées dans la circulaire de procuration distribuée par Rural/Metro à ses actionnaires en prévision du vote d'approbation de la transaction.

RBC Marchés des capitaux n'a ni admis ni nié les conclusions de l'enquête de la SEC et devra s'acquitter d'une amende dont le montant s'élève à 2,5 millions de dollars.

Résumé :

The Securities and Exchange Commission today announced that RBC Capital Markets LLC has agreed to a $2.5 million settlement for causing materially false and misleading disclosures about its valuation analysis in a proxy statement for Rural/Metro Corporation’s sale in 2011 to a private equity firm.
RBC was the lead financial adviser to Rural/Metro, a medical transportation services provider, and received a $500,000 fee for a fairness opinion presented to Rural/Metro’s board as it considered the sale. An SEC investigation found that RBC’s presentation contained materially false and misleading statements which made the bid look more attractive, and caused that information to be included in the proxy statement Rural/Metro filed in May 2011 to solicit shareholder approval for the sale.

The SEC found that RBC’s presentation described one of its valuations as being based on Wall Street analysts’ “consensus projections” of Rural/Metro’s 2010 adjusted EBITDA, a pretax earnings figure. In fact, the valuation did not reflect analysts’ research or a “consensus” view, but was Rural/Metro’s actual 2010 adjusted EBITDA of $69.8 million.  Rural/Metro’s proxy statement included a summary of RBC’s valuation analysis, which falsely stated that RBC used “Wall Street research analyst consensus projections” for 2010 “consensus” adjusted EBITDA. The SEC order found that in addition to being false, the proxy statement was misleading because shareholders would be led to believe the analysis reflected the “consensus” calculation of $76.8 million. The SEC also found that RBC caused the proxy statement to include a misleading disclosure that suggested RBC had relied on another valuation analysis in its fairness presentation to Rural/Metro’s board when, in fact, RBC did not rely on the analysis for valuation purposes.

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