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Actualité

Nous sélectionnons chaque jour les news que nous estimons importantes pour pouvoir suivre les points suivants :

Date de publication: 18 juin 2020
Auteur: DB
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L'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA), , a publié son rapport annuel, qui passe en revue les réalisations de 2019 par rapport à sa mission de renforcer la protection des investisseurs et de promouvoir des marchés financiers stables et ordonnés dans l'Union européenne.

Le rapport annuel présente les principales actions entreprises par l'ESMA au cours de l'année précédente. En plus de cela et au milieu de l'épidémie de COVID-19, le travail de l'Autorité s'est récemment concentré sur sa réponse à la crise.

 Afin de refléter ces temps difficiles pour les marchés financiers, l'ESMA a également publié une version révisée de son programme de travail annuel 2020. Ce dernier comprend les travaux supplémentaires de l’Autorité sur sa réaction immédiate à la crise et indique une éventuelle priorisation des mandats en cours et futurs.

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Date de publication: 17 juin 2020
Auteur: DB
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A la suite de nombreux signalements d’épargnants, l’Autorité des marchés financiers (AMF) met en garde le public à l’encontre des propositions d’investissement dans les parkings, issues généralement de sites internet usurpant les noms d’acteurs financiers ou de groupes cotés en bourse du secteur de la construction.

L’AMF recommande aux investisseurs de ne pas donner suite aux sollicitations des personnes les incitant à investir dans les places de parking en général et celles de parking d’aéroports européens en particulier (Portugal, Espagne, Italie, Allemagne, etc.) sans avoir vérifié que ces personnes disposaient des garanties ou des autorisations nécessaires.

Le schéma utilisé par les escrocs est le suivant, note l’AMF : les victimes sont contactées par téléphone ou par mail par un démarcheur qui leur propose des offres de placement dans des places de parking et les invite à consulter une plateforme en ligne puis à signer un faux contrat de location (ou un livret avec versement mensuel des intérêts). Le placement est présenté comme hautement rentable et sans risque. Il n’y a en réalité aucune acquisition ni location de parkings derrière ces offres frauduleuses, souligne l’autorité de contrôle.

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Date de publication: 16 juin 2020
Auteur: DB
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2019 a été une année de changements importants pour l'Autorité bancaire européenne  (EBA) , à commencer par la nomination de José Manuel Campa à la présidence et la relocalisation de l'Autorité de Londres à Paris, note le rapport

 En réponse à l'appel reçu de la Commission, en 2019, l'EBA a préparé son avis sur la mise en œuvre du cadre de Bâle III dans l'UE. Tout au long de ses conseils, l'autorité bancaire européenne  a accordé une attention particulière aux domaines dans lesquels des accords européens spécifiques peuvent exister, fournissant une analyse détaillée de l'impact de la réforme par modèle économique et taille des banques.

Les travaux de l'EBA se sont également concentrés étroitement sur le paquet réglementaire sur les mesures de réduction des risques adopté par le Conseil de l'UE et le Parlement européen, pour lequel l'autorité européenne  a reçu un grand nombre de mandats, dont des expositions importantes, le pilier 2, les rapports de surveillance et la divulgation. , gouvernance et rémunération, et résolution.

La transparence de la situation financière du secteur bancaire européen à la communauté financière est restée une priorité essentielle en 2019, note l’EBA. . Cette dernière  a mené son exercice annuel de transparence à l'échelle de l'UE, qui a confirmé le renforcement des fonds propres des banques européennes et la baisse régulière des prêts non performants. (NPL). Une autre réalisation fondamentale dans le domaine de la transparence a été la finalisation d'EUCLID et le renforcement du rôle de l'EBA en tant que centre de données de l'UE pour les autorités compétentes.

Tout au long de 2019, l'EBA a poursuivi son travail de protection des consommateurs et des déposants et a contribué à des paiements de détail sûrs et pratiques dans l'UE, souligne cette dernière.  L’innovation financière et la finance numérique étaient également au cœur de ses activités, poursuit-elle. .

L'Autorité a fourni des conseils aux banques pour renforcer la gouvernance dans les domaines de l'externalisation vers le cloud et des risques liés aux TIC et a conseillé la Commission européenne sur la cybersécurité et sur l'applicabilité et l'adéquation du droit de l'UE aux crypto-actifs. L'ABE a également publié son plan d'action sur la finance durable, décrivant son approche et son calendrier de réalisation des mandats liés aux facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG).

Enfin, avec la révision du règlement fondateur de l'EBA,  cette dernière  s'est vu conférer de nouveaux pouvoirs dans le domaine de la lutte contre le blanchiment de capitaux (AML) pour diriger l'élaboration des politiques, coordonner et suivre les efforts des autorités de surveillance nationales afin de renforcer les pratiques de lutte contre le blanchiment . à travers le marché unique.

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Annual Report 2019
Date de publication: 16 juin 2020
Auteur: DB
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La  Financial Industry Regulaory Authority (FINRA)  a annoncé qu'elle avait ordonné à Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith Inc. de payer plus de 7,2 millions de dollars en restitution et intérêts aux clients qui avaient engagé des frais de vente inutiles et payé des frais excédentaires dans le cadre de transactions de fonds communs de placement.

L'entreprise, note la FINRA,  ne disposait pas de systèmes et de procédures de surveillance raisonnablement conçus pour garantir que ces clients, qui détenaient collectivement plus de 13 000 comptes Merrill Lynch, puissent bénéficier  d’ exonérations de frais de souscription et des remises de frais. «Les échecs de surveillance de la société ont conduit les clients à ne pas recevoir des millions de dollars de frais de vente et d'exonérations de frais sur les achats de fonds communs de placement», a déclaré Jessica Hopper, vice-présidente exécutive et chef du département de l'application des lois de la FINRA.

Rappelons que les émetteurs de fonds communs de placement offrent généralement aux clients un droit de réintégration, qui permet aux investisseurs d'acheter des actions d'un fonds après avoir vendu des actions de ce fonds ou d'un autre fonds de la même famille de fonds, sans encourir de frais d'acquisition initiaux, ou de récupérer tout ou une partie des frais de vente reportés conditionnels.

La  Financial Industry Regulaory Authority (FINRA)  a annoncé qu'elle avait ordonné à Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith Inc. de payer plus de 7,2 millions de dollars en restitution et intérêts aux clients qui avaient engagé des frais de vente inutiles et payé des frais excédentaires dans le cadre de transactions de fonds communs de placement.

L'entreprise, note la FINRA,  ne disposait pas de systèmes et de procédures de surveillance raisonnablement conçus pour garantir que ces clients, qui détenaient collectivement plus de 13 000 comptes Merrill Lynch, puissent bénéficier  d’ exonérations de frais de souscription et des remises de frais. «Les échecs de surveillance de la société ont conduit les clients à ne pas recevoir des millions de dollars de frais de vente et d'exonérations de frais sur les achats de fonds communs de placement», a déclaré Jessica Hopper, vice-présidente exécutive et chef du département de l'application des lois de la FINRA.

Rappelons que les émetteurs de fonds communs de placement offrent généralement aux clients un droit de réintégration, qui permet aux investisseurs d'acheter des actions d'un fonds après avoir vendu des actions de ce fonds ou d'un autre fonds de la même famille de fonds, sans encourir de frais d'acquisition initiaux, ou de récupérer tout ou une partie des frais de vente reportés conditionnels.

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Date de publication: 15 juin 2020
Auteur: DB
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La Fédération française de l’assurance, (FFA)  a présenté  les conclusions de ses travaux sur un nouveau dispositif de protection des entreprises contre les conséquences économiques d’un événement majeur tel que le Covid-19.

Le dispositif de « catastrophes exceptionnelles » (ou « CATEX ») proposé par les assureurs aurait vocation à être simple, rapide et forfaitisé pour aider les entreprises assurées à faire face aux cessations ou diminutions significatives d’activité liées à un événement exceptionnel, tels une pandémie, les suites d’un attentat terroriste, des émeutes ou une catastrophe naturelle ; note la FFA. Il pourrait être déclenché à la suite d’une déclaration par l’Etat de fermeture administrative touchant un ensemble d’entreprises pour une durée déterminée et sur une zone géographique donnée.

L’ensemble des TPE et PME (2,9 millions au total) impactées par cette fermeture seraient éligibles à ce dispositif. Ce dernier serait intégré soit dans les contrats comportant une garantie « Incendie » – qui couvrent aujourd’hui 100 % des TPE et PME -, soit dans les contrats comportant une garantie « Pertes d’exploitation » – qui couvrent à ce jour environ 50 % des entreprises.

L’indemnisation serait forfaitaire et versée sans expertise préalable, sous forme de « capital résilience » et viserait à compenser la perte d’exploitation brute des entreprises, hors masse salariale et hors bénéfice au prorata de la période de fermeture.

Les entreprises bénéficiaires seraient celles directement concernées par une obligation de fermeture, mais également en cas de pandémie, celles « victimes par ricochet » dont l’activité aurait été sensiblement ralentie.

Le financement du dispositif « CATEX » serait assuré via une prime versée par les entreprises concernées, et via un partenariat public-privé qui s’inspirerait à la fois du régime des catastrophes naturelles et de l’outil GAREAT (Gestion de l’Assurance et de la Réassurance des Risques Attentats et Terrorisme), précise, par ailleurs, la FFA.

Assureurs et réassureurs privés sont prêts à engager sur une telle garantie 2 milliards d’euros de capacité annuelle d’indemnisation au-delà de laquelle l’Etat prendrait le relais par l’intermédiaire de la CCR, le réassureur public, affirme la FFA.

 

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Date de publication: 12 juin 2020
Auteur: DB
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L’étude  de l’Autorité des marchés financiers (AMF) dresse un panorama du marché des indices financiers, dont l’influence est profonde sur le fonctionnement des marchés, note-t-elle. Elle analyse ainsi  le fonctionnement d’une industrie qui continue de croître avec près de 3 millions d’indices dans le monde.

Répondant à une demande croissante, l’industrie des indices est très concentrée, souligne l’AMF. Trois acteurs mondiaux cumulent 71 % de part de marché et présentent une capacité d’innovation importante. A travers cette étude, l’autorité de régulation  évalue deux principaux types de risques : des risques pour le fonctionnement des marchés, et le cas échéant la stabilité financière, et des risques liés à un défaut de concurrence et à ses impacts sur la protection des investisseurs.

Concernant les risques pour le fonctionnement des marchés, l’étude démontre que le développement des fonds indiciels et contrats à termes sur indices transforme l’écosystème et la structure des marchés, à commencer par ceux des actions et des dérivés cotés.

Les processus de formation des prix et de la liquidité de marché sont profondément changés. L’étude signale notamment l’effet croissant des rééquilibrages (changements de composition) des indices, les risques opérationnels comme la cybercriminalité, et ceux d’amplification des chocs sur les marchés à terme.

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Date de publication: 11 juin 2020
Auteur: DB
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Bruno Le Maire, ministre de l'Economie et des Finances, vient d’annoncer la conclusion d’un nouvel accord avec les assureurs-crédit venant renforcer le soutien à l’assurance-crédit dans le contexte de la crise.  Cet accord prévoit la mise en œuvre d’un programme de réassurance publique des encours d’assurance-crédit et de maintien des lignes assurées. L’assurance-crédit joue un rôle économique essentiel, en couvrant les entreprises contre le risque de défaillance des clients auxquels elles accordent des délais de paiement. Elle est en cela une solution essentielle de sécurisation de la trésorerie des entreprises et du crédit interentreprises, qui constitue une source prépondérante de financement de l’activité économique, note Bercy.

 Dans le contexte de crise sans précédent qui frappe le pays et ses conséquences directes sur les entreprises, le gouvernement est intervenu dès avril dernier en mettant en place quatre produits publics d’assurance-crédit CAP, CAP+, Cap Francexport et Cap Francexport +, destinés à maintenir ou renforcer les couvertures d’assurance-crédit individuelles. Afin de renforcer l’efficacité de ces mesures, le ministère de l’économie et des finances met en œuvre le programme « CAP Relais ».

Ce nouveau dispositif assure une réassurance publique temporaire de l’ensemble des encours d’assurance-crédit. Il couvrira dans un premier temps le marché domestique et les risques portant sur les PME et ETI. Ce dispositif a fait l’objet d’un accord avec les principaux assureurs-crédit actifs en France le 9 juin, conclu sous réserve de l’autorisation du dispositif par la Commission européenne. Il repose sur un schéma de réassurance proportionnelle, dans lequel les assureurs-crédit conserveront une part des risques réassurés.

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Date de publication: 11 juin 2020
Auteur: DB
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Après un peu plus de deux ans d’expérience de supervision sous le régime de la directive Marchés d’instruments financiers MIF2, l’Autorité des marchés financiers (AMF) a répondu  à la consultation de la Commission européenne sur la réforme de MIF2. Dans un document qu’elle vient de publier sur son site, le régulateur revient sur certains des changements ciblés qu’il promeut.

Promouvoir des marchés financiers européens efficients et compétitifs constitue une priorité pour l’AMF, rappelle cette dernière, priorité affirmée dans son plan stratégique #Supervision2022. Prenant appui sur plus de deux ans d’expérience de supervision de MIF2, le régulateur a donc pris part à la consultation publique lancée par la Commission européenne, qui s’est achevée le 18 mai dernier.

En application depuis le 3 janvier 2018, le cadre réglementaire applicable aux marchés d’instruments financiers a contribué à renforcer la protection des investisseurs et les règles de conduite des entreprises d’investissement, note l’AMF.  Mais certains objectifs fixés par le législateur européen ne sont toujours pas atteints. C’est notamment le cas de la transparence sur les marchés et de la contribution des échanges au processus de formation des prix.

Pour l’AMF, des modifications ciblées de MIF2 sont nécessaires. Les propositions ciblées du régulateur portent essentiellement sur cinq axes

: -compte tenu de la fragmentation des échanges sur différents lieux d’exécution, offrir une vision la plus complète possible de la réalité du marché : selon une étude publiée en février 2020 par l’Autorité européenne des marchés financiers (AEMF ou ESMA en anglais), 60 % des volumes échangés sur les actions depuis l’entrée en application de MIF2 n’ont pas été soumis à la transparence sur les intérêts à l’achat et à la vente dans le marché

-ajuster le périmètre des obligations de négociation sur plateformes applicable aux actions et aux dérivés en se concentrant sur les critères pertinents pour l’Union européenne (code ISIN de l’UE, devise de l’UE) afin de permettre d’assurer la souveraineté de l’Union et permettre à l’ensemble des acteurs d’être sur un pied d’égalité en termes de compétitivité ;

 -adapter la réglementation  du marché européen des dérivés sur matières premières ; -relever le défi du financement de l’analyse financière en assurant sa juste tarification, en proposant un cadre juridique plus clair concernant l’analyse sponsorisée par les émetteurs et en introduisant plus de proportionnalité dans le régime existant

-rendre les règles de protection des investisseurs plus pertinentes et proportionnées s’agissant par exemple des règles de gouvernance produits et de transparence sur les coûts et les frais, et rendre plus efficaces les mesures d’intervention pouvant être prises par l’ESMA pour protéger les investisseurs de certains produits financiers nocifs.

 

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Date de publication: 10 juin 2020
Auteur: DB
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 M. François Villeroy de Galhau, Gouverneur de la Banque de France et Président de   l’Autorité de contrôle  prudentiel et de résolution (ACPR) a présenté le rapport 2019 de l’ACPR, dans un contexte marqué par les enjeux économiques de la crise du coronavirus.

Les banques françaises ont continué à renforcer leur structure financière et sont aujourd’hui plus résistantes face à la dégradation de l’activité économique qu’elles ne l’étaient avant la crise financière de 2008, estime François Villeroy de Galhau. Elles disposent fin 2019 d’une forte position de liquidité, note-t-il : le ratio de couverture des besoins de liquidité (LCR) agrégé des 6 grands groupes bancaires français atteint 131,8 %. Cette situation, poursuit-il,  reflète un excédent confortable des actifs liquides moyens face aux sorties nettes de trésorerie potentielles en situation de stress.

Leur solvabilité a en outre été considérablement renforcée, grâce notamment à la règlementation de Bâle 3 : celle-ci a été souvent critiquée, mais tous en voient l’utilité aujourd’hui. Les ratios de fonds propres durs (CET1) ont augmenté de près de neuf points de pourcentage en douze ans, passant de 5,8 % en 2008 à 14,4 % en 2019, dont une progression d’un demi-point de pourcentage sur la seule année 2019.

Toutefois, la rentabilité du secteur s’est maintenue en 2019 à un niveau encore assez faible, le RoE moyen ressortant à 6,5 %, constate le président de l’ACPR. «  J’avais évoqué ce point de vigilance déjà l’an dernier, et il pèse sur la valorisation boursière des banques européennes. Les décisions de la banque centrale en tiennent compte, pour garantir la bonne transmission de la politique monétaire. L'image collective que nous avons encore des banques doit évoluer : le secteur bancaire européen n’a pas, comparé notamment aux banques américaines, une rentabilité excessive ni à toute épreuve. Pour assurer durablement leurs services essentiels à l’économie, les banques françaises doivent dégager suffisamment de revenus sans être soumises, de divers bords, à toujours davantage de contraintes ».

S’agissant des assureurs, le secteur aborde la crise sanitaire actuelle dans une situation confortée, souligne également l’étude de l’ACPR. Dans une période marquée par de nouvelles baisses des taux d’intérêt, le taux de couverture du capital de solvabilité requis des organismes atteint 265 % fin 2019 après 239 % fin 2018.

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Date de publication: 9 juin 2020
Auteur: DB
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La Securities and Exchange Commission (SEC)  a annoncé  l'attribution d'une prime de  dénonciation de près de 50 millions de dollars à une personne qui a fourni des informations  de première main sur la faute d'une entreprise, ce qui a abouti à une action coercitive réussie  de l’autorité de surveillance et permis de rendre  une somme importante aux investisseurs lésés. Il s'agit du montant le plus élevé jamais accordé à une personne dans le cadre du programme de dénonciation de la SEC, précise cette dernière. 

Le second montant le  plus important est une récompense de 39 millions de dollars accordé à une personne  en 2018. Deux personnes ont également partagé une récompense de près de 50 millions de dollars pour les lanceurs d’alerte;  cette même année.

«Ce prix marque plusieurs jalons pour le programme de dénonciation», a déclaré Jane Norberg, chef du bureau de la SEC de la dénonciation. «Ce prix est le plus grand prix individuel de dénonciation annoncé par la SEC depuis le début du programme, et porte le total attribué aux lanceurs d’alerte par la SEC à plus de 500 millions de dollars, dont plus de 100 millions de dollars pour le seul exercice. Les lanceurs d'alerte se sont révélés être un outil essentiel dans l'arsenal d'application de la loi pour lutter contre la fraude et protéger les investisseurs. », note ce dernier.

La SEC a ainsi octroyé plus de 500 millions de dollars à 83 personnes depuis l'émission de sa première sentence en 2012. Tous les paiements sont effectués à partir d'un fonds de protection des investisseurs créé par le Congrès et entièrement financé par des sanctions pécuniaires payées à la SEC par des contrevenants à la législation en valeurs mobilières.

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Date de publication: 8 juin 2020
Auteur: DB
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L'Autorité bancaire européenne (EBA) a présenté  sa feuille de route pour la mise en œuvre du nouveau cadre réglementaire pour les entreprises d'investissement et a lancé une consultation publique sur sa première série de livrables réglementaires sur les exigences prudentielles, de déclaration, de divulgation et de rémunération.

 La feuille de route décrit le plan de travail de l'EBA  pour chacun des mandats définis dans l'IFR / IFD  (New Investment Firm Regulation and Directive) et clarifie l'ordre et la justification de leur hiérarchisation. Grâce à ces mandats, l'institution bancaire européenne contribuera à la mise en œuvre d'un cadre réglementaire calibré à la taille et à la nature des entreprises d'investissement. Cela renforcera la supervision, qui s'appuiera plus directement sur les risques encourus par les clients et les entreprises d'investissement elles-mêmes, se félicité l’EBA.  Les consultations que vient de lancer l’EBA se poursuivent jusqu'au 4 septembre 2020.

Le premier document de consultation sur les exigences prudentielles comprend trois projets de normes techniques de réglementation (Regulatory Technical Standards -RTS) sur le reclassement de certaines entreprises d'investissement en établissements de crédit, cinq projets de RTS sur les exigences de fonds propres des entreprises d'investissement au niveau individuel et un projet de RTS sur le champ d'application et les méthodes de consolidation prudentielle des entreprises d'investissement au niveau du groupe.

Le deuxième document de consultation sur les obligations de déclaration et les informations à fournir comprend un projet de normes techniques de mise en oeuvre  (Implementing Technical Standards -ITS) sur les niveaux de capital, le risque de concentration, la liquidité, le niveau des activités ainsi que la divulgation des fonds propres; et le projet de RTS précisant les informations que les entreprises d'investissement doivent fournir afin de permettre le contrôle des seuils qui déterminent si une entreprise d'investissement doit demander une autorisation en tant qu'établissement de crédit.

Les troisième et quatrième documents de consultation sur les exigences de rémunération comprennent un projet de RTS sur les critères d’identification de toutes les catégories de personnel dont les activités professionnelles ont un impact significatif sur le profil de risque de l’entreprise ou les actifs qu’elle gère («preneurs de risques»); et un projet de RTS spécifiant les catégories d'instruments reflétant de manière adéquate la qualité de crédit de l'entreprise d'investissement en tant qu'entreprise en activité et les éventuels autres arrangements appropriés à utiliser aux fins de la rémunération variable des preneurs de risques.

Lors de l'élaboration de ces RTS et STI, l'EBA  précise qu’elle a tenu compte du principe de proportionnalité afin de prendre en compte les spécificités des différentes catégories d'entreprises d'investissement, précise cette dernière.

 Enfin, pour évaluer l'impact des dispositions proposées dans les livrables réglementaires, l'EBA a également lancé un exercice de collecte de données sur une base volontaire.

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Date de publication: 5 juin 2020
Auteur: DB
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La Securities and Exchange Commission a annoncé les sanctions adoptées contre la compagnie d'assurance basée aux Bermudes, Argo Group International Holdings, Ltd. pour avoir omis de divulguer entièrement les avantages et gratifications  accordés à son ancien pdg. L'ordonnance de la SEC constate que dans ses déclarations de procuration pour la période 2014-2018, Argo avait  révélé qu'elle avait fourni au total environ 1,2 million de dollars en avantages indirects et avantages personnels, principalement des prestations de retraite et de planification financière, à son pdg (Ceo)  d'alors.

Selon l'ordonnance, Argo a dissimulé  plus de 5,3 millions de dollars qu'elle avait payés au nom du pdg, y compris dans des documents présentés en  2018, après qu'un actionnaire ait  publié un communiqué de presse alléguant des avantages non divulgués accordés  au pdg.

L'ordonnance conclut que les avantages qu'Argo a payés, mais n'ont pas divulgués, comprenaient l'utilisation personnelle des avions d'entreprise, les voyages en hélicoptère et autres voyages personnels, les frais de logement, le transport des membres de la famille, les services personnels, les adhésions au club et les billets et le transport pour les événements de divertissement. .

La SEC  constate ainsi qu’ Argo a sous-estimé les avantages sociaux et les avantages personnels versés au pdg au cours de cette période de plus d'un million de dollars par an, soit 400% de plus que ce que la société a déclaré. Le pdg  a démissionné de ce poste en novembre 2019.

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Date de publication: 4 juin 2020
Auteur: DB
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L'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA),  a infligé à l’agence de notation Scope Ratings GmbH (Scope) une amende de 640 000 € et, dans ce cadre, a  publié un avis sur les infractions au règlement sur les agences de notation de crédit (Credit Rating Agencies Regulation-CRAR) en ce qui concerne l’application de sa Méthodologie des Obligations Couvertes 2015 (Covered Bonds Methodology -CBM)  et sa révision.

Dans les deux cas, Scope a commis les infractions par négligence et n'a pas respecté  les mesures de précaution attendues d'une agence de notation de crédit (ARC) en tant que cabinet professionnel dans les services financiers. La qualité des méthodologies de notation de crédit, leur conception et application systématiques et leur  divulgation au public est un objectif clé du CRAR, a ainsi rappelé l’ESMA.

Les méthodologies doivent être systématiques dans la conception et appliquées systématiquement dans la production de notations afin que les investisseurs soient protégés contre le risque  d’arbitraire d’une  décision d'une ARC de s'écarter de la méthodologie publiquement reconnue, sans raison objective de le faire. Il l s'agit d'une condition clé pour que les évaluations restent solides et fiables, insiste l’ESMA.

Les agences de notation doivent suivre plusieurs étapes si elles modifient  leurs méthodologies, ce qui implique, rappelle l’ESMA,  la divulgation de ces  changements, une consultation préalable, la divulgation des commentaires des parties prenantes et l’information  de l'ESMA.

Étant donné le rôle de des agences de notation et des notations sur les marchés financiers, et leur impact sur la confiance des investisseurs, il est Il est essentiel que les notations soient basées sur des méthodologies solides, fiables et conçues de manière transparente, conclut l’institution européenne.

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Date de publication: 4 juin 2020
Auteur: DB
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Banque_de_France.jpg

La note de la Banque de France propose une mise à jour d’une  première photographie à fin mars de la situation financière des ménages et des entreprises à partir des statistiques monétaires et financières mensuelles .En complément des données mensuelles habituelles, ici mars et avril, la Banque de France propose également un indicateur de la tendance hebdomadaire, bâti grâce à la collaboration des établissements de crédit, dont les derniers chiffres sont arrêtés au 15 mai. Les faits marquants se résument ainsi :

Du côté des ménages, la détention de numéraire et de dépôts bancaires se renforce en avril (+26,6 milliards d’euros), tandis que les crédits à l’habitat comme à la consommation diminuent légèrement (-1,8 milliard d’euros pour les premiers, -2,4 milliards d’euros pour les seconds). Sous réserve des mouvements des placements financiers non bancaires, les flux nets d’épargne financière des ménages (calculés comme la différence entre les flux nets de placements et les flux nets de dettes) seraient, en cumul sur mars-avril, supérieurs d’environ 55 milliards d’euros à leur tendance habituelle.

Du côté des sociétés non financières, la dynamique du financement bancaire ne faiblit pas, avec plus de 25 milliards d’euros de crédits supplémentaires par rapport à mars, soit plus de 60 milliards sur les deux derniers mois. Contrairement à ce qui a pu être observé en mars, le financement bancaire se trouve accompagné en avril par le financement de marché qui a nettement repris (+33,3 milliards en avril, après -2,4 milliards en mars). Ainsi, au total, la dette des sociétés non-financières progresse de 58,6 milliards d’euros en avril après 32,7 milliards en mars soit un peu plus de 90 milliards en cumulé. Ce flux global d’endettement correspond peu ou prou à celui des dépôts, en particulier des dépôts à vue (+44,5 milliards d’euros pour ces derniers). Ceci reflète vraisemblablement le comportement de précaution des entreprises en matière de trésorerie en anticipation des décaissements à venir, note la BdF.

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Date de publication: 3 juin 2020
Auteur: DB
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La Banque d'Angleterre (BoE) vient de publier un avis pour  mettre  à jour ses critères d'éligibilité au Corporate Bond Purchase Scheme (CBPS) afin de laisser à la BoE le pouvoir discrétionnaire d'inclure des titres admis sur des plateformes de négociation multilatérales exploitées par des bourses reconnues réglementées en l'espace économique européen (EEE). Ces critères mis à jour permettent à la BoE d’intégrer dans son CBPS les titres admis au Marché international  de Londres des valeurs mobilières  de la Bourse de Londres (London Stock Exchange’s International Securities Market-ISM) .

Les titres admis sur le marché principal de la Bourse de Londres sont déjà éligibles pour être inclus dans le CBPS, s'ils répondent aux critères pertinents. L'ISM de la Bourse de Londres est un marché réglementé en bourse pour les émetteurs de dette. Il offre aux émetteurs de titres destinés aux investisseurs professionnels avec  les avantages de la vaste expérience de Londres en tant que place financière mondiale, tout en offrant un processus d’admission efficace et personnalisé conformément à son règlement innovant, commente la BoE.

L’ISM fonctionne selon son propre livre de règles, qui contient des informations spécifiques sur la sécurité et des dérogations communes intégrées dans les règles. Le règlement contient également des dispositions innovantes et uniques, y compris l'incorporation par renvoi d'informations financières courantes ou d'informations privilégiées devant être rendues publiques en vertu du règlement sur les abus de marché.

Notons qu’en mai 2020, l’ISM héberge plus de 160 titres de 58 émetteurs, levant plus de 45 milliards de livres sterling sur 16  devises.

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Date de publication: 3 juin 2020
Auteur: DB
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l’Autorité des marchés financiers (AMF) , l’AFG, le Trésor, la Direction générale du Travail et La Finance pour tous. Les bénéficiaires souhaiteraient toutefois davantage d’accompagnement, par exemple dans le choix des supports d’investissement. Cette enquête, précise l’AMF,  a été réalisée auprès de 1.002 salariés en février 2020 pour les partenaires de la Semaine de l’épargne salariale, dont la quatrième édition, qui devait se tenir du 23 au 27 mars, a dû être annulée dans le contexte de la crise sanitaire liée au Covid-19 et des mesures de confinement.

Un peu plus de quatre salariés sur dix (43 %) déclarent détenir au moins un dispositif d’épargne salariale. Le plan d’épargne entreprise (PEE) est le plus connu et le plus répandu, devant le plan d’épargne pour la retraite collectif (PERCO) et les actions ou stock-options de son entreprise. L’épargne salariale demeure plus développée dans les grandes entreprises : 58 % des salariés de structures de plus de 500 personnes affirment détenir au moins un de ces dispositifs, à comparer à 25 % dans les entreprises de moins de 50 salariés.

Plus de la moitié des salariés (51 %) ont reçu une prime de participation ou d’intéressement ou ont bénéficié d’un abondement, au cours des douze derniers mois(2). Cette proportion grimpe à 70 % dans les groupes de plus de 500 employés, contre 32 % pour les sociétés de 10 à 49 salariés. L’intéressement et la participation sont perçus par 86 % des salariés sondés comme « très » ou « plutôt intéressants ».

 Les bénéficiaires de dispositifs d’épargne salariale sont 78 % à s’en déclarer « plutôt » ou « très satisfaits ». Ils sont 72 % à les considérer « faciles à gérer » et 64 % à les juger « rentables ». Parmi leurs attentes : des démarches simplifiées, davantage de clarté, d’information et d’accompagnement.

Les primes sont le plus souvent placées : si 20 % des salariés bénéficiaires déclarent préférer les percevoir immédiatement de manière générale, 60 % les placent intégralement sur leur plan d’épargne entreprise ou retraite, 11 % en placent une partie et les autres varient selon les années. Ils sont 30 % à effectuer en plus des versements volontaires sur leur plan d’épargne salariale.

Concernant les nouveautés instaurées par la loi PACTE, 41 % des salariés interrogés sont au courant de la création du Plan d’épargne retraite (PER), commercialisé depuis le 1er octobre 2019, et 36 % de la possibilité de déblocage anticipé du PER pour l’achat de la résidence principale.

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Date de publication: 2 juin 2020
Auteur: DB
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L'Autorité bancaire européenne (EBA) a publié  ses lignes directrices sur la déclaration et la divulgation des expositions soumises à des mesures ciblées  en réponse à la crise du COVID-19. Ces lignes directrices suivent la mise en œuvre d'un large éventail de mesures, telles que les moratoires législatifs sur le remboursement des prêts et les garanties publiques dans les États membres, dans le but de soutenir les défis opérationnels et de liquidité auxquels sont confrontés les emprunteurs.

Les lignes directrices ont été élaborées pour combler les lacunes en matière de données associées à ces mesures afin de garantir une compréhension appropriée du profil de risque des établissements et de la qualité des actifs dans leurs bilans, tant pour les autorités de contrôle que pour le grand public, commente l’EBA. Depuis le début de la crise du COVID-19, les gouvernements nationaux et les organes de l'UE ont pris des mesures pour faire face et atténuer l'impact économique systémique négatif de la pandémie sur le secteur bancaire de l'UE.

En particulier, l'EBA  s'efforce de clarifier aux institutions financières  l'application des mesures prudentielles et de surveillance pour soutenir les prêts dans l'économie réelle. Dans le contexte de la crise du COVID-19, les mesures introduites par les autorités du secteur bancaire de l'UE ont engendré des lacunes dans les données en matière de communication d'informations et de divulgation prudentielles.

Bien que les mesures soient conçues pour assurer un soutien aux citoyens et aux entreprises de l'UE pendant la crise, les régulateurs et les autorités de surveillance ont toujours la responsabilité de veiller à ce que les informations soient disponibles pour surveiller et comprendre les risques associés aux activités des banques, note l’EBA.

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Date de publication: 2 juin 2020
Auteur: DB
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La Securities and Exchange Commission (SEC)  a annoncé  que la société Ares Management LLC, une société de capital-investissement basée à Los Angeles et conseillère en investissement enregistrée, a accepté de payer un million de dollars,en réponse au accusations que la société  n'a pas mis en œuvre et appliquer les politiques et procédures raisonnablement conçues pour empêcher l’utilisation abusive d'informations  confidentielles  importantes.

L’ordonnance de la SEC constate qu’en 2016, Ares a investi plusieurs centaines de millions de dollars dans une société cotée par le biais d’un prêt et d’une prise de participation qui a permis à Ares de nommer un cadre supérieur au conseil d’administration de la société. L’ordonnance conclut que les politiques de conformité d’Ares n’ont pas tenu compte des circonstances particulières présentées par le fait qu’un employé siège au conseil d’administration de la société de portefeuille alors que cet employé a continué de participer aux décisions de négociation concernant la société de portefeuille.

Selon l'ordonnance, Ares a obtenu des informations non publiques importantes sur la société, y compris par le biais du représentant d'Ares au conseil d'administration de la société, concernant les changements de direction, les ajustements à la stratégie de couverture de la société et les décisions concernant la dette et les actifs de la société. Et des paiements d'intérêts. Après avoir reçu ces informations, Ares a acheté plus d'un million d'actions ordinaires de la société, soit 17% des actions accessibles au public.

L'ordonnance conclut qu'Ares n'a pas exigé de son équipe chargée de la conformité, avant d'approuver les opérations, de se renseigner suffisamment et se documenter pour savoir  si le représentant du conseil d'administration et les membres de son équipe Ares possédaient des informations importantes et confidentielles  concernant la société en portefeuille.

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Date de publication: 1 juin 2020
Auteur: DB
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La FINRA a annoncé qu'elle avait ordonné à la société  Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated de payer environ 1,9 million de dollars en restitution, majoré des intérêts, à plus de 1700 clients dans le cadre de transferts anticipés de Unit Investment Trusts (UIT)n ou Fiducie d'investissement participation unitaire. La FINRA a également infligé une amende de 1,75 million de dollars à la firme pour avoir fourni des informations inexactes à ses clients concernant les frais de roulement encourus et pour des infractions à la surveillance.

Rappelons  qu’un  UIT est une société d'investissement qui propose aux investisseurs des actions, ou «parts», dans un portefeuille fixe de titres dans le cadre d'une offre publique unique qui se termine à une date d'échéance spécifique, souvent après 15 ou 24 mois. Les UIT sont généralement conçus comme des investissements à long terme et ont des frais de vente en fonction de leur nature à long terme, y compris des frais de vente initiaux et différés et des frais de création et de développement. Un représentant inscrit qui recommande qu'un client vende sa position UIT avant la date d'échéance, puis «reconduit» ces fonds dans un nouvel UIT, fait supporter au client des frais de vente accrus au fil du temps, ce qui soulève des problèmes d'adéquation.

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Date de publication: 29 mai 2020
Auteur: DB
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La Securities and Exchange Commission  (SEC) a annoncé l’inculpation de  la société de services de blockchain BitClave PTE Ltd, dont le siège est à San Jose, en Californie, pour avoir mené une offre initiale non enregistrée  de titres d'actifs numériques (ICO). BitClave a accepté de régler les frais en retournant le produit de l'offre et en versant une somme  supplémentaire à distribuer aux investisseurs via un fonds équitable.

Selon l'ordonnance de la SEC, de juin à novembre 2017, BitClave a levé plus de 25 millions de dollars en vendant ses jetons d'activité aux consommateurs  (Consumer Activity Tokens -CAT) à environ 9500 investisseurs, y compris des investisseurs aux États-Unis. L'ordonnance constate que, comme expliqué dans son offre, BitClave a prévu d'utiliser le produit de l'ICO pour développer, administrer et commercialiser une plateforme de recherche basée sur la blockchain pour la publicité ciblée destinée aux consommateurs. BitClave a souligné qu'il s'attendait à ce que les jetons augmentent en valeur et a pris des mesures pour rendre les jetons disponibles à la négociation sur des plateformes tierces de négociation d'actifs numériques après l'ICO.

L'ordonnance  de la SEC conclut que BitClave n'a pas enregistré leurs offres et ventes de CAT, qui constituaient des titres.  Ces jetons ont  depuis été supprimé de la plupart des plateformes de trading tierces, et BitClave est en train de mettre fin à ses opérations et ne prévoit pas de continuer à développer ou à prendre en charge la plateforme.

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