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Actualité

Nous sélectionnons chaque jour les news que nous estimons importantes pour pouvoir suivre les points suivants :

Date de publication: 30 oct. 2019
Auteur: DB
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L'Autorité bancaire européenne (EBA) a publié son programme de travail annuel détaillé pour 2020, décrivant les activités et tâches spécifiques de l'Autorité pour l'année à venir et mettant en évidence les principaux domaines de travail stratégiques pour 2020.

En 2020, l'ABE se concentrera sur six domaines stratégiques:

- Soutenir le développement du paquet de réduction des risques et la mise en œuvre des normes mondiales dans l'UE.

- Fournir des méthodologies et des outils efficaces pour la convergence des tâches de supervision et les tests de résistance.

 -Evoluer vers un pôle de données européen intégré et un cadre de reporting simplifié.

 -Faire de la LBC une véritable priorité pour l'UE.

- Contribuer au développement rationnel de l'innovation financière et de la durabilité.

-Promouvoir un cadre opérationnel pour la résolution.

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Date de publication: 30 oct. 2019
Auteur: DB
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Le secteur bancaire  de Hong Kong a mis  en place un mécanisme de coordination pour soutenir les petites et moyennes entreprises (PME) La première réunion du mécanisme de coordination des prêts aux PME du secteur bancaire mis en place par l'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) s'est tenue récemment.

 Des représentants de l'Association des banques de Hong Kong (HKAB), de neuf grandes banques et de la Société de prêt hypothécaire de Hong Kong (HKMC) ont assisté à la réunion. Lors de cette  réunion, la HKMA a réaffirmé que les PME sont un pilier majeur de l'économie de Hong Kong et a annoncé les principes de leur soutien par les banques.

Les banques devraient fournir un soutien financier aux PME dans la mesure où leurs politiques de crédit et leurs principes de gestion des risques le permettent. Les banques participant à la réunion ont reconnu que, compte tenu de la situation économique actuelle, certaines PME pourraient faire face à des difficultés financières. Les banques suivront les directives énoncées dans «L’approche de Hong Kong concernant les difficultés des entreprises» et feront preuve de sympathie à l’égard des PME qui rencontrent des difficultés financières, déclare la HKMA. Les banques amélioreront la communication avec ces clients et ne retireront pas leurs lignes de crédit à la hâte ni ne prendront d’autres mesures de crédit susceptibles de nuire à leurs activités commerciales, déclare ainsi  la HKMA.

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Date de publication: 29 oct. 2019
Auteur: DB
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L’Autorité des Marchés Financiers (AMF) vient de  mettre à jour sa doctrine sur la fourniture de services d’investissement. L’ àbjectif, précise le régulateur, est d’actualiser les références présentes dans les documents de doctrine et procéder aux ajustements qui découlent de l’évolution des textes législatifs et réglementaires à la suite de la transposition de la directive MIF 2 et de la séparation du régime juridique des sociétés de gestion de portefeuille (SGP) de celui des entreprises d’investissement (EI). Cette initiative concerne trois domaines :

  • La mise à jour de la position sur le service de conseil en investissement

L’AMF publie la mise à jour de sa position DOC-2008-23 concernant le service de conseil en investissement. Initialement une position-recommandation publiée sous la première directive sur les marchés d’instruments financiers (MIF 1), ce document de doctrine est aujourd’hui recentré sur la notion de service de conseil en investissement.

  • La  mise à jour de l’instruction DOC-2014-01 relative au programme d’activité des prestataires de services d’investissement

L’instruction DOC-2014-01 vise à préciser les conditions d’instruction par l’AMF du programme d’activité des prestataires de services d’investissement (PSI) autres que les sociétés de gestion de portefeuille

  • La mise à jour de la doctrine relative à la gestion sous mandat

Le service de gestion de portefeuille pour le compte de tiers (ou gestion sous mandat) était traité par la doctrine de l’AMF principalement dans deux documents :

-La position-recommandation DOC-2007-21 sur les obligations professionnelles à l’égard des clients non professionnels en matière de gestion de portefeuille pour le compte de tiers, publiée sous les textes MIF 1, laquelle traitait notamment du contenu des mandats de gestion ou encore des mandats investis en titres non cotés ;

-L’instruction DOC-2018-11 relative aux conventions conclues par les prestataires de services d’investissement avec les clients non professionnels en matière de gestion de portefeuille pour compte de tiers, publiée sous les textes MIF 2.

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Date de publication: 28 oct. 2019
Auteur: DB
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Les autorités européennes de surveillance (ESA) ont publié une déclaration en vue de promouvoir une application cohérente par les autorités nationales compétentes (ANC) du champ d'application du règlement pour les Produits d'investissement packagés de détail et fondé sur l'assurance (Règlement PRIIP- Packaged retail and insurance-based investment products) sur les marchés obligataires. La déclaration répond à une incertitude quant à la portée du règlement PRIIP, précise l’ESA.

Cette incertitude risque de donner lieu à des applications divergentes de la part des autorités nationales de concurrence, ce qui aurait des conséquences négatives sur la mise en place de niveaux uniformes de protection des petits investisseurs et sur des conditions équitables entre les fabricants et les distributeurs de produits dans l’UE, soulignent es autorités européennes.  Il est  ainsi recommandé aux ANC d'appliquer les directives de surveillance incluses dans la déclaration. Cette déclaration fait suite à un échange entre les ESA et la Commission européenne.

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Date de publication: 28 oct. 2019
Auteur: DB
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L'Autorité bancaire européenne (EBA) vient de publier  un avis à l'intention de la Commission européenne, assorti de recommandations visant à garantir que les obligations de publicité prévues par le droit de l'Union tiennent compte de l'utilisation croissante des canaux de marketing numérique pour les services financiers et des problèmes qui en résultent et qui pourraient affecter les consommateurs.

Les recommandations portent principalement sur la portée et la cohérence des règles de divulgation, le moment de la divulgation, le format de présentation et l'accessibilité de l'information. En outre, ils couvrent les publicités, les informations précontractuelles, les droits de rétractation, le traitement des réclamations et les informations après vente.

Pour permettre aux consommateurs de prendre des décisions éclairées concernant leurs produits et services financiers, ils devraient avoir accès à des informations de haute qualité, qui devraient être fournies au moment opportun, par des moyens appropriés, et expliquant les caractéristiques et les coûts tout au long de la durée de vie du service.

 Dans l'UE, les exigences applicables à la commercialisation des services achetés à distance sont définies dans la directive sur la commercialisation à distance de services financiers (2002/65 / CE, DMFSD). La Commission européenne évalue actuellement l'efficacité de cette directive. L’avis qu’elle  vient d’émettre, vise à contribuer à l’évaluation de la Commission en fournissant des recommandations sur les modifications à apporter à la directive afin de tenir compte de l’utilisation croissante des canaux de commercialisation numériques et des problèmes qui en résultent pour les consommateurs.

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Date de publication: 25 oct. 2019
Auteur: DB
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La Financial Industry Regulatory Authority (FINRA)  a annoncé  qu’elle avait infligé  une amende de 15 millions de dollars à BNP Paribas Securities Corp. et BNP Paribas Prime Brokerage. Inc, dans le cadre du programme de lutte contre le blanchiment d'argent et les défaillances en matière de supervision impliquant des dépôts et des reventes d'actions à faible valeur  (Penny stock) , ainsi que des virements électroniques, sur une période de quatre ans.

La FINRA a constaté qu'entre février 2013 et mars 2017, malgré ses activités penny stock, la BNP n'a pas élaboré et mis en œuvre un programme écrit de lutte contre le blanchiment d'argent qui pourrait raisonnablement permettre de détecter et de signaler les transactions potentiellement suspectes.

Dans le cadre de ce règlement, la FINRA a également demandé à la BNP de certifier, dans un délai de 90 jours, que ses procédures sont raisonnablement conçues pour assurer la conformité dans ces domaines.

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Date de publication: 25 oct. 2019
Auteur: DB
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La Banque centrale européenne (BCE)  et la Banque populaire de Chine  (People’s Bank of China –PBC)  ont prolongé  de trois ans l'accord de conversion bilatérale de devises conclu en 2013 L’accord de swap a une taille maximale de 350 milliards de renminbi chinois et de 45 milliards d’euros. Il peut servir de facilité de liquidité de secours pour faire face à une éventuelle pénurie de renminbi pour les banques de la zone euro.

 La Banque centrale européenne  et la Banque populaire de Chine (PBC) ont décidé de prolonger de trois ans, jusqu'au 8 octobre 2022, leur accord bilatéral d’échange de devises à des conditions inchangées.

Rappelons que la BCE et la PBC ont conclu le 8 octobre 2013 le premier accord de swap bilatéral sur trois ans d'une taille maximale de 350 milliards de renminbi chinois et de 45 milliards d'euros, qui a ensuite été prolongé en 2016 pour une nouvelle période de trois ans.

Du point de vue de l’Eurosystème, l’accord sert de mécanisme de soutien pour faire face aux éventuelles pénuries soudaines et temporaires de liquidités dans les banques de la zone euro en raison de perturbations du marché du renminbi. Les accords de liquidité contribuent à la stabilité financière mondiale. L'accord avec la PBC reflète le développement rapide des échanges et des investissements bilatéraux entre la zone euro et la Chine, notent les deux institutions.

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Date de publication: 24 oct. 2019
Auteur: DB
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L'Autorité bancaire européenne (EBA ) vient de publier un avis sur le traitement réglementaire des titrisations de prêts  non performantes ( Non performing exposures- NPE). Les titrisations peuvent jouer un rôle déterminant dans la réduction des stocks de NPE dans les bilans des établissements de crédit, mais certaines dispositions du cadre de titrisation de la législation de l’UE peuvent entraver ce rôle, rappelle l’EBA.

Le présent avis, précise-t-elle, recommande diverses modifications du règlement relatif aux fonds propres requis ainsi que du règlement relatif à la titrisation afin de supprimer les contraintes identifiées. L’avis est adressé à la Commission européenne et contribue aux objectifs du «Plan d’action pour lutter contre les prêts non performants en Europe» du Conseil de l’UE.  Une copie de l'avis a été envoyée au Parlement européen et au Conseil.

Les titrisations NPE sont des transactions adossées à des pools composés exclusivement ou presque exclusivement de prêts à risque  au moment de leur création. Bien qu'ils soient structurellement similaires aux autres titrisations, les actifs sous-jacents ont des caractéristiques distinctives qui différencient les titrisations NPE de celles qui détiennent une  véritable valeur économique, notamment en raison de la forte décote sur leur valeur nominale et de leurs risques sous-jacents spécifiques.

L'avis  de l’EBA explique que le cadre réglementaire impose certaines contraintes aux établissements de crédit utilisant les techniques  de titrisation pour céder des actifs  en NPE, à savoir:

-Les exigences de fonds propres très élevées imposées aux établissements de crédit des investisseurs au titre du CRR: les méthodes de fonds propres les plus répandues en matière de titrisation (SEC-IRBA et SEC-SA) et l’approche de transparence conduisent à des exigences de fonds propres exagérément élevées sur les positions de titrisation NPE par rapport aux fonds propres  de référence et, par conséquent, entraînent une surévaluation du   risque réel inhérent au portefeuille.

 -Les défis de conformité en ce qui concerne certaines exigences en matière de conservation des risques et de diligence requise en vertu du règlement sur la titrisation.

L'avis  de l’EBA recommande donc  à la Commission d'envisager un certain nombre de modifications ciblées du CRR (Capital Requirement Regulation)   et du règlement sur la titrisation afin d'éliminer ces contraintes tout en maintenant l'intégrité du cadre prudentiel.

Les recommandations doivent être considérées comme préliminaires et faire l'objet de travaux analytiques supplémentaires, à savoir les modifications du CRR pouvant nécessiter un étalonnage limité. En outre, les modifications éventuelles du CRR devraient être, dans la mesure du possible, compatibles avec des normes internationales comparables, note l’EBA.

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Date de publication: 23 oct. 2019
Auteur: DB
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L'Autorité bancaire européenne ( EBA ) a publié  un avis sur le délai de migration vers l’authentification forte des moyens de paiement  (Strong consumer  authentification-SCA)  au titre de la directive révisée sur les services de paiement (PSD2) pour les transactions de paiement par carte du commerce électronique.  L'avis fixe la date limite au 31 décembre 2020 et prescrit les actions à entreprendre au cours de la période de migration.

Cet avis  recommande également aux autorités nationales compétentes (ANC) d'adopter une approche cohérente à l'égard de la période de migration des SCA dans l'UE et d'obliger leurs prestataires de services de paiement  (PSP) respectifs à mener à bien les actions décrites dans l'avis.

De plus, l'avis recommande que les ANC communiquent aux PSP de leur juridiction, le cas échéant, que la flexibilité de supervision qu'elles ont exercée ne représente pas un retard dans la date d'application des exigences du SCA dans PSD2 et des normes techniques de l' EBA.Cela signifie plutôt que les ANC vont se concentrer sur le suivi des plans de migration au lieu de prendre des mesures d'exécution immédiates contre les prestataires de services de paiement qui ne sont pas conformes aux exigences de la SCA.

 En outre, l'EBA  note que les consommateurs seront protégés contre la fraude conformément à la loi et que les ANC devraient donc informer leurs prestataires de services de paiement que le régime de responsabilité visé à l'article 74 du DSP2 s'applique et que les prestataires de services d'émission et d'acquisition restent responsables du paiement non autorisé.

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Date de publication: 23 oct. 2019
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Des effectifs en hausse, un secteur qui continue de se féminiser, une augmentation des qualifications en particulier à l'embauche, des alternants toujours plus nombreux et dont le nombre a doublé en 10 ans : ce sont quelques-uns des enseignements du 23ème rapport sur les métiers des salariés de l'assurance (ROMA) portant sur l'année 2018 et publié par l'Observatoire de l'Evolution des Métiers de l'Assurance.

 Principale enseignement, les effectifs de la branche assurance connaissent en 2018 une hausse de 0,4%, soit 147 400 personnes. Cette évolution est d'autant plus remarquable qu'elle s'inscrit dans un contexte d'augmentation des sorties. Les recrutements opérés font donc plus que compenser les départs et atteignent même des niveaux historiques : 10,3% des effectifs, soit 15 182 embauches.

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Date de publication: 22 oct. 2019
Auteur: DB
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La FCA est consciente que quitter l'Union européenne pendant la semaine de travail pourrait poser des problèmes opérationnels pour les entreprises. Durant  ce temps, les entreprises doivent prendre des mesures raisonnables pour se préparer à se conformer aux exigences de déclaration des transactions MiFID et de sortie EMIR post-sortie, note l’autorité de surveillance.

La FCA adoptera une approche proportionnée et pragmatique de la supervision des rapports vers le jour de la sortie, souligne celle-ci.  Parallèlement, si le Royaume-Uni laisse l'UE sans accord, le passeport sera annulé. Toute entreprise de passeport de l'EEE souhaitant poursuivre ses activités au Royaume-Uni devra notifier à la FCA, au plus tard le 30 octobre, son intention de participer au régime de permis temporaire (Temporary Permissions Regime -TPR). Les gestionnaires de fonds ont jusqu'au 16 octobre 2019 pour informer la FCA s'ils souhaitent modifier leur notification existante.

Après la sortie, les entreprises qui ont notifié à la FCA leur intention d'utiliser le TPR seront contactées et se verront attribuer un créneau d'atterrissage lorsqu'elles devront soumettre leur demande pour obtenir une autorisation complète du Royaume-Uni.

Après autorisation, nous nous attendons généralement à ce que les entreprises présentes physiquement au Royaume-Uni aident à garantir une supervision efficace. Nous consulterons prochainement sur notre approche et nos attentes, a déclaré la FCA.

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Date de publication: 22 oct. 2019
Auteur: DB
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La Securities and Exchange Commission  (SEC) a engagé une action d’urgence et obtenu un gel des avoirs de 18 traders dans le cadre d’un stratagème visant à manipuler plus de 3 000 titres inscrits aux États-Unis pour un profit illicite de plus de 31 millions de dollars.

La SEC affirme que les traders, principalement basés en Chine, ont manipulé les prix de milliers de titres peu négociés en créant une fausse apparence d'intérêt commercial et d'activité sur ces actions, leur permettant ainsi de réaliser des profits illicites en augmentant ou en déprimant artificiellement les prix des actions.

 Par exemple, selon la plainte de la SEC, les traders ont utilisé plusieurs comptes pour placer plusieurs ordres de vente afin de faire baisser le prix d’une action avant d’utiliser un autre jeu de comptes pour acheter de plus grandes quantités d’actions à des prix artificiellement bas. Après avoir accumulé leur position, les traders ont ensuite inversé le script et passé plusieurs petits ordres d’achat afin de faire monter les prix afin de pouvoir ensuite vendre leurs actions à des prix artificiellement élevés.

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Date de publication: 21 oct. 2019
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L’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a publié  les résultats d’un examen par les pairs portant sur les mesures de surveillance prises par six autorités nationales compétentes concernant leur approche visant à améliorer la qualité des données sur les produits dérivés communiquées en vertu du règlement sur les infrastructures de marché en Europe (EMIR).

 Cet examen par les pairs complète le plan d'action sur la qualité des données (DQAP) de l’ESMA  afin d'améliorer encore la qualité et la convivialité des données sur les dérivés. L'examen visait les six autorités nationales compétentes (ANC)  qui supervisent d’importants marchés de produits dérivés dans l’Union européenne et dont les principales contreparties déclarent leurs opérations sur produits dérivés aux référentiels centraux de l'UE, à savoir:

-l'Autorité néerlandaise des marchés financiers (AFM);

-l'Autorité des marchés financiers (AMF);

-l'Autorité fédérale allemande de surveillance financière (BaFin);

-la banque centrale d'Irlande (CBoI);

-la Commission chypriote des valeurs mobilières et des changes (CySEC);

- la UK Financial Conduct Authority (FCA).

L'examen, note l’ESMA,  a donné des résultats mitigés pour les six ANC. La majorité des ANC avaient mis en place une approche de supervision de la qualité des données EMIR. Toutefois, deux ANC ont pris du retard en ce qui concerne l’intégration des contrôles de qualité des données EMIR dans leur approche globale de supervision, ce qui a eu un impact négatif sur leur capacité à accéder aux données EMIR, à les évaluer et à les analyser.

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Date de publication: 21 oct. 2019
Auteur: DB
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Cette étude, commente l’Autorité des marchés financiers (AMF)  est consacrée à la cybercriminalité boursière : cybermanquement d’initié, cyberdiffusion de fausses informations financières ou cybermanipulation de cours. Elle  a pour objectif d’expliquer les enjeux, les modes opératoires et les problématiques de potentiels manquements boursiers auxquels le régulateur pourrait être confronté.

Depuis plusieurs années, note l’étude, la cybercriminalité a envahi notre monde. Le secteur financier et plus particulièrement la sphère boursière n’y échappent pas. Chaque année de nouvelles « cyberattaques » boursières (délit d’initié par le piratage informatique de données confidentielles, diffusion de fausse information financière influant sur le cours de bourse d’une société cotée par la création de « faux » sites Internet ou fausses rumeurs par les réseaux sociaux, manipulation de cours d’instruments financiers par le piratage de terminal de trading…) apparaissent .

 Il était donc crucial, souligne  l’AMF, de tenter de dresser un panorama de la cybercriminalité boursière dans le but de mieux comprendre les modes opératoires et les problématiques de potentiels manquements boursiers avec une composante « cyber », auxquels l’autorité de surveillance pourrait avoir à faire face.

Après avoir défini la cybercriminalité boursière et obtenu des ordres de grandeur du coût de la cybercriminalité (en général) et de l’impact d’une cyberattaque sur le prix d’une société cotée, l’étude a analysé les différents cas disponibles publiquement, en essayant parfois d’anticiper l’avenir des cybermanquements d’initié, des cybermanipulations de cours et des cyberdiffusions de fausses informations.

 Enfin, une cartographie synthétique accompagnée d’une analyse des facteurs favorisant la cybercriminalité boursière montre l’importance à venir de cette dernière et son impact sur toute la chaîne boursière.

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Date de publication: 16 oct. 2019
Auteur: DB
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La Securities and Exchange Commission a annoncé qu’elle avait engagé une action en référé et obtenu une mesure de restriction temporaire à l’encontre de deux entités offshore menant une supposée offre de jetons numériques en cours non enregistrée aux États-Unis et à l’étranger, qui avait permis de réunir plus de 1,7 milliard de dollars de fonds d’investisseurs.

 Selon la plainte de la SEC, Telegram Group Inc. et sa filiale à 100% TON Issuer Inc. ont commencé à mobiliser des capitaux en janvier 2018 pour financer les activités de la société, y compris le développement de leur propre blockchain, le «Telegram Open Network» ou «TON Blockchain », ainsi que l'application de messagerie mobile Telegram Messenger.

Les défendeurs ont vendu environ 2,9 milliards de jetons numériques appelés «grammes» à des prix réduits à 171 acheteurs initiaux dans le monde, dont plus d’un milliard à 39 acheteurs américains. Telegram a promis de livrer les Grams aux acheteurs initiaux lors du lancement de sa blockchain au plus tard le 31 octobre 2019, date à laquelle les acheteurs et Telegram seront en mesure de vendre des milliards de Grams sur les marchés américains.

La plainte allègue que les défendeurs n'ont pas enregistré leurs offres et leurs ventes de Grams, qui sont des valeurs mobilières, en violation des dispositions d'enregistrement de la Securities Act of 1933.

La plainte de la SEC, déposée  devant le tribunal fédéral de Manhattan, porte sur l'accusation de violation des dispositions d'enregistrement des alinéas 5 (a) et 5 (c) de la loi sur les valeurs mobilières et vise à obtenir certaines mesures de redressement d'urgence, ainsi que des injonctions permanentes, la restitution avec intérêt avant jugement, et des sanctions civiles.

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Date de publication: 15 oct. 2019
Auteur: DB
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Dans une décision récente, la Commission des sanctions de l’Autorité des marchés financiers (AMF)  a infligé à la société Biophytis et à son président, des sanctions de, respectivement, 100 000 et 20 000 euros, pour avoir manqué à leur obligation de communiquer dès que possible au marché l’information privilégiée relative au décalage sensible de l’entrée en phase 2 d’études cliniques de deux candidats-médicaments phares.

La Commission des sanctions a considéré que cette information, relative au décalage sensible de l’entrée en phase 2 d’études cliniques des produits BIO101 et BIO201, revêtait, au 31 décembre 2015, les caractéristiques de précision, de non publicité et de potentielle influence sur le cours du titre d’une information privilégiée.

Le caractère précis de cette information résultait du fait qu’à cette date la société savait que les autorisations de démarrer la phase 2 d’essais cliniques ne seraient pas obtenues avant plusieurs mois, contrairement à ce qu’elle avait indiqué dans son document de base publié à l’occasion de son introduction en bourse quelques mois plus tôt. Or, ces essais cliniques constituaient une étape déterminante du processus pouvant aboutir à l’obtention d’une autorisation de mise sur le marché de ces produits.

La Commission des sanctions a également relevé que le public n’a été informé de ce décalage que le 29 avril 2016.

En outre, à l’issue d’une analyse approfondie du contexte propre à Biophytis, la Commission des sanctions a retenu  que ce retard constituait une nouvelle négative de nature à susciter l’inquiétude et d’influencer négativement l’évolution du titre. La Commission des sanctions en a conclu que cette information privilégiée devait être communiquée au marché dès que possible, ce que n’avait pas fait Biophytis en attendant près de quatre mois pour la divulguer.

Cette décision peut faire l’objet d’un recours, souligne l’AMF.

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Date de publication: 14 oct. 2019
Auteur: DB
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Les trois autorités européennes de surveillance (ABE, EIOPA et ESMA - ESA) ont publié leur deuxième avis conjoint sur les risques de blanchiment de capitaux  et de financement du terrorisme  (LCBFT)  affectant le secteur financier de l'Union européenne.

 S'appuyant sur les données et les informations fournies par les autorités nationales compétentes (AC) et les autorités compétentes des États-Unis en matière de lutte contre le blanchiment de capitaux et de lutte contre le financement du terrorisme, les  EAS ont constaté que la surveillance des transactions et le signalement des transactions suspectes suscitent toujours des inquiétudes, en particulier dans les secteurs où Le modèle d'entreprise d'une institution financière repose sur des transactions fréquentes. Cet avis contribue au renforcement des efforts de l'UE en matière de LCB et de FT.

Les EAS sont préoccupées par les faiblesses des cadres de contrôle mis en place par les institutions financières, notamment en matière de surveillance des transactions et de signalement des transactions suspectes, dans les secteurs à fort volume de transactions, notent les autorités européennes.  De même, il apparaît que le développement d’évaluations adéquates des risques pour les entreprises et les clients constitue toujours un défi pour les institutions financières de différents secteurs et qu’il serait bénéfique de bénéficier des conseils des autorités de certification, affirme l’ESA.

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Date de publication: 11 oct. 2019
Auteur: DB
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L’année 2018 constitue une nouvelle année de forte progression de l’activité de Tracfin, a fait savoir le ministère de l’Economie et des Finances.  Le service a reçu et analysé 79 376 informations (+12 % en 1 an et de 75 % en 3 ans). Cette progression d’activité est notamment le fruit de la vigilance pérenne des professionnels assujettis au dispositif de lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme (LCB/FT), note le ministère.

Rappelons que Tracfin a pour mission de recueillir, analyser et exploiter le renseignement financier. En 2018, le Service a réalisé 14 554 enquêtes (+16 %), issues d’informations reçues en 2018 ou antérieurement. Ces enquêtes ont débouché sur l’externalisation de 3 282 notes (+26 % en 1 an et +101 % en 3 ans), soit 948 notes à l’autorité judiciaire et 2 334 notes aux autres destinataires légaux dont l’administration fiscale (637 notes, +2 %), les organismes de protection sociale (263 notes, + 18 %) et les services de renseignement (1 105 notes, +80 %).

En matière de lutte contre le financement du terrorisme, Tracfin a adressé 1 038 notes à l’autorité judiciaire et aux services partenaires. Cela constitue une augmentation de 51 % par rapport à 2017.

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Date de publication: 11 oct. 2019
Auteur: DB
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La Financial Conduct Authority (FCA) a infligé une amende de 15,4 millions de livres à Tullett Prebon (Europe) Limited  pour ne pas avoir agi avec la compétence, le soin et la diligence requis, pour ne pas avoir mis en place des systèmes de gestion des risques adéquats et pour ne pas avoir eu une attitude coopérative avec la FCA.

Tullett Prebon, qui fait  désormais  partie de TP ICAP, est un courtier électronique inter-courtier intervenant pour le compte de clients institutionnels effectuant des transactions sur les marchés financiers de gros, généralement des banques d'investissement. La Division des taux  de Tullett Prebon a procédé à une négociation en «nom de passe» qui représentait une part importante de l’activité globale de Tullett Prebon, employant de nombreux courtiers et générant des revenus importants pour la société.

À la suite d’une enquête menée par la FCA, celle-ci a constaté qu’entre 2008 et 2010, la division Taux de Tullett Prebon n’avait aucun contrôle efficace de la conduite des courtiers. Des divertissements somptueux et un manque de contrôles efficaces permettaient des transactions inappropriées, y compris des transactions de type "wash" (une transaction de type "wash" n’entraînait aucun changement de propriété effective et n’avait aucun objectif commercial sous-jacent légitime), ce qui avait généré des montants injustifiés et exceptionnellement élevés l'entreprise.

Le marché remplit d’importantes fonctions publiques et n’est pas un jeu privé d’enrichissement personnel. Bien que ces transactions n'aient pas induit le marché en erreur, ni représentaient un abus de marché, les opérations de lavage étaient totalement inappropriées, compromettant le bon fonctionnement du marché. La haute direction et les responsables de la conformité ont été surpris de constater l’inconduite, et les systèmes et les contrôles n’ont pas pu enquêter sur la conduite des courtiers, même lorsque des signes précurseurs étaient visibles.

Les attendus de la FCA sont particulièrement sévères à l’égard de la société  de courtage : «L’affaire contre Tullett Prebon était longue et complexe. Le fait que la société n’ait pas communiqué ouvertement avec la CAF à propos de l’existence d’éléments de preuve clés reflétait un degré élevé d’incompétence coupable et avait porté préjudice aux enquêtes de la FCA », affirme cette dernière ».

Et, poursuit la FCA, « la haute direction a eu tort de penser qu’il existait suffisamment de systèmes de contrôle, alors qu’ils n’étaient ni utilisés, ni dirigés de manière efficace.  Ainsi, Les clignotants rouges  de la mauvaise conduite des courtiers et des occasions d’enquête ont été manqués.  « Ce sont des manquements graves qui compromettent le bon fonctionnement des marchés de gros », conclut la FCA qui a donc condamné Tullett Prebon a une amende de 15,4 millions de £, après transaction avec la société.

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Date de publication: 10 oct. 2019
Auteur: DB
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Dans le cadre de sa mission de surveillance du bon fonctionnement des marchés, l’Autorité des marchés financiers (AMF) a publié une étude sur l’importance croissante de cette phase de fin de séance de bourse qui atteint sur le marché français un niveau parmi les plus élevés en Europe, constate-t-elle.

Après avoir longtemps oscillé entre 20 % et 28 % jusqu’en 2015, la part des échanges réalisés au fixing de clôture n’a depuis cessé de croître pour atteindre en juin 2019 les 41% des montants échangés sur la séance sur Euronext Paris pour les valeurs du CAC 40, note l’AMF. La clôture de la séance est une phase de négociation de 5 minutes environ au cours de laquelle les ordres s’accumulent dans le carnet sans pouvoir donner lieu tout de suite à une transaction, avant de se déboucler tous ensemble au même prix, le prix de clôture.

La croissance des échanges sur cette phase dite de « fixing » n’est pas spécifique au marché parisien. Toutefois, elle semble s’être exercée avec une acuité plus forte en France ces deux dernières années et c’est pourquoi le régulateur a souhaité approfondir son analyse.

Selon l’étude, plusieurs facteurs peuvent expliquer ce phénomène :

  • l’essor de la gestion passive, dont le mécanisme de création et annulation de part se fait généralement à la valeur liquidative en fin de journée et dont la réplication exacte implique de négocier au cours de clôture ;
  • les obligations de meilleure exécution prévues par les textes européens sur les marchés d’instruments financiers : MIF2 a renforcé les exigences en matière d’information des clients sur l’analyse des coûts de transaction et de l’impact de marché or la négociation au fixing de clôture facilite le respect de ces obligations ;
  • une volonté d’éviter de se retrouver face aux traders à haute fréquence, généralement peu présents au fixing de clôture ;
  • une amplification du phénomène via les algorithmes d’exécution des ordres, la liquidité attirant la liquidité.

L’AMF s’est également intéressé aux risques que pouvait impliquer cette évolution de la structure du marché parisien, notamment une exposition accrue aux incidents opérationnels durant le fixing et une moindre liquidité sur le reste de la séance. Toutefois, depuis 2016, l’AMF n’a pas identifié d’augmentation significative des variations brutales de cours, qui aurait été synonyme d’une dégradation avérée du processus de formation des prix.

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