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Actualité

Nous sélectionnons chaque jour les news que nous estimons importantes pour pouvoir suivre les points suivants :

Date de publication: 16 oct. 2019
Auteur: DB
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La Securities and Exchange Commission a annoncé qu’elle avait engagé une action en référé et obtenu une mesure de restriction temporaire à l’encontre de deux entités offshore menant une supposée offre de jetons numériques en cours non enregistrée aux États-Unis et à l’étranger, qui avait permis de réunir plus de 1,7 milliard de dollars de fonds d’investisseurs.

 Selon la plainte de la SEC, Telegram Group Inc. et sa filiale à 100% TON Issuer Inc. ont commencé à mobiliser des capitaux en janvier 2018 pour financer les activités de la société, y compris le développement de leur propre blockchain, le «Telegram Open Network» ou «TON Blockchain », ainsi que l'application de messagerie mobile Telegram Messenger.

Les défendeurs ont vendu environ 2,9 milliards de jetons numériques appelés «grammes» à des prix réduits à 171 acheteurs initiaux dans le monde, dont plus d’un milliard à 39 acheteurs américains. Telegram a promis de livrer les Grams aux acheteurs initiaux lors du lancement de sa blockchain au plus tard le 31 octobre 2019, date à laquelle les acheteurs et Telegram seront en mesure de vendre des milliards de Grams sur les marchés américains.

La plainte allègue que les défendeurs n'ont pas enregistré leurs offres et leurs ventes de Grams, qui sont des valeurs mobilières, en violation des dispositions d'enregistrement de la Securities Act of 1933.

La plainte de la SEC, déposée  devant le tribunal fédéral de Manhattan, porte sur l'accusation de violation des dispositions d'enregistrement des alinéas 5 (a) et 5 (c) de la loi sur les valeurs mobilières et vise à obtenir certaines mesures de redressement d'urgence, ainsi que des injonctions permanentes, la restitution avec intérêt avant jugement, et des sanctions civiles.

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Date de publication: 15 oct. 2019
Auteur: DB
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Dans une décision récente, la Commission des sanctions de l’Autorité des marchés financiers (AMF)  a infligé à la société Biophytis et à son président, des sanctions de, respectivement, 100 000 et 20 000 euros, pour avoir manqué à leur obligation de communiquer dès que possible au marché l’information privilégiée relative au décalage sensible de l’entrée en phase 2 d’études cliniques de deux candidats-médicaments phares.

La Commission des sanctions a considéré que cette information, relative au décalage sensible de l’entrée en phase 2 d’études cliniques des produits BIO101 et BIO201, revêtait, au 31 décembre 2015, les caractéristiques de précision, de non publicité et de potentielle influence sur le cours du titre d’une information privilégiée.

Le caractère précis de cette information résultait du fait qu’à cette date la société savait que les autorisations de démarrer la phase 2 d’essais cliniques ne seraient pas obtenues avant plusieurs mois, contrairement à ce qu’elle avait indiqué dans son document de base publié à l’occasion de son introduction en bourse quelques mois plus tôt. Or, ces essais cliniques constituaient une étape déterminante du processus pouvant aboutir à l’obtention d’une autorisation de mise sur le marché de ces produits.

La Commission des sanctions a également relevé que le public n’a été informé de ce décalage que le 29 avril 2016.

En outre, à l’issue d’une analyse approfondie du contexte propre à Biophytis, la Commission des sanctions a retenu  que ce retard constituait une nouvelle négative de nature à susciter l’inquiétude et d’influencer négativement l’évolution du titre. La Commission des sanctions en a conclu que cette information privilégiée devait être communiquée au marché dès que possible, ce que n’avait pas fait Biophytis en attendant près de quatre mois pour la divulguer.

Cette décision peut faire l’objet d’un recours, souligne l’AMF.

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Date de publication: 14 oct. 2019
Auteur: DB
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Les trois autorités européennes de surveillance (ABE, EIOPA et ESMA - ESA) ont publié leur deuxième avis conjoint sur les risques de blanchiment de capitaux  et de financement du terrorisme  (LCBFT)  affectant le secteur financier de l'Union européenne.

 S'appuyant sur les données et les informations fournies par les autorités nationales compétentes (AC) et les autorités compétentes des États-Unis en matière de lutte contre le blanchiment de capitaux et de lutte contre le financement du terrorisme, les  EAS ont constaté que la surveillance des transactions et le signalement des transactions suspectes suscitent toujours des inquiétudes, en particulier dans les secteurs où Le modèle d'entreprise d'une institution financière repose sur des transactions fréquentes. Cet avis contribue au renforcement des efforts de l'UE en matière de LCB et de FT.

Les EAS sont préoccupées par les faiblesses des cadres de contrôle mis en place par les institutions financières, notamment en matière de surveillance des transactions et de signalement des transactions suspectes, dans les secteurs à fort volume de transactions, notent les autorités européennes.  De même, il apparaît que le développement d’évaluations adéquates des risques pour les entreprises et les clients constitue toujours un défi pour les institutions financières de différents secteurs et qu’il serait bénéfique de bénéficier des conseils des autorités de certification, affirme l’ESA.

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Date de publication: 11 oct. 2019
Auteur: DB
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L’année 2018 constitue une nouvelle année de forte progression de l’activité de Tracfin, a fait savoir le ministère de l’Economie et des Finances.  Le service a reçu et analysé 79 376 informations (+12 % en 1 an et de 75 % en 3 ans). Cette progression d’activité est notamment le fruit de la vigilance pérenne des professionnels assujettis au dispositif de lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme (LCB/FT), note le ministère.

Rappelons que Tracfin a pour mission de recueillir, analyser et exploiter le renseignement financier. En 2018, le Service a réalisé 14 554 enquêtes (+16 %), issues d’informations reçues en 2018 ou antérieurement. Ces enquêtes ont débouché sur l’externalisation de 3 282 notes (+26 % en 1 an et +101 % en 3 ans), soit 948 notes à l’autorité judiciaire et 2 334 notes aux autres destinataires légaux dont l’administration fiscale (637 notes, +2 %), les organismes de protection sociale (263 notes, + 18 %) et les services de renseignement (1 105 notes, +80 %).

En matière de lutte contre le financement du terrorisme, Tracfin a adressé 1 038 notes à l’autorité judiciaire et aux services partenaires. Cela constitue une augmentation de 51 % par rapport à 2017.

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Date de publication: 11 oct. 2019
Auteur: DB
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La Financial Conduct Authority (FCA) a infligé une amende de 15,4 millions de livres à Tullett Prebon (Europe) Limited  pour ne pas avoir agi avec la compétence, le soin et la diligence requis, pour ne pas avoir mis en place des systèmes de gestion des risques adéquats et pour ne pas avoir eu une attitude coopérative avec la FCA.

Tullett Prebon, qui fait  désormais  partie de TP ICAP, est un courtier électronique inter-courtier intervenant pour le compte de clients institutionnels effectuant des transactions sur les marchés financiers de gros, généralement des banques d'investissement. La Division des taux  de Tullett Prebon a procédé à une négociation en «nom de passe» qui représentait une part importante de l’activité globale de Tullett Prebon, employant de nombreux courtiers et générant des revenus importants pour la société.

À la suite d’une enquête menée par la FCA, celle-ci a constaté qu’entre 2008 et 2010, la division Taux de Tullett Prebon n’avait aucun contrôle efficace de la conduite des courtiers. Des divertissements somptueux et un manque de contrôles efficaces permettaient des transactions inappropriées, y compris des transactions de type "wash" (une transaction de type "wash" n’entraînait aucun changement de propriété effective et n’avait aucun objectif commercial sous-jacent légitime), ce qui avait généré des montants injustifiés et exceptionnellement élevés l'entreprise.

Le marché remplit d’importantes fonctions publiques et n’est pas un jeu privé d’enrichissement personnel. Bien que ces transactions n'aient pas induit le marché en erreur, ni représentaient un abus de marché, les opérations de lavage étaient totalement inappropriées, compromettant le bon fonctionnement du marché. La haute direction et les responsables de la conformité ont été surpris de constater l’inconduite, et les systèmes et les contrôles n’ont pas pu enquêter sur la conduite des courtiers, même lorsque des signes précurseurs étaient visibles.

Les attendus de la FCA sont particulièrement sévères à l’égard de la société  de courtage : «L’affaire contre Tullett Prebon était longue et complexe. Le fait que la société n’ait pas communiqué ouvertement avec la CAF à propos de l’existence d’éléments de preuve clés reflétait un degré élevé d’incompétence coupable et avait porté préjudice aux enquêtes de la FCA », affirme cette dernière ».

Et, poursuit la FCA, « la haute direction a eu tort de penser qu’il existait suffisamment de systèmes de contrôle, alors qu’ils n’étaient ni utilisés, ni dirigés de manière efficace.  Ainsi, Les clignotants rouges  de la mauvaise conduite des courtiers et des occasions d’enquête ont été manqués.  « Ce sont des manquements graves qui compromettent le bon fonctionnement des marchés de gros », conclut la FCA qui a donc condamné Tullett Prebon a une amende de 15,4 millions de £, après transaction avec la société.

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Date de publication: 10 oct. 2019
Auteur: DB
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Dans le cadre de sa mission de surveillance du bon fonctionnement des marchés, l’Autorité des marchés financiers (AMF) a publié une étude sur l’importance croissante de cette phase de fin de séance de bourse qui atteint sur le marché français un niveau parmi les plus élevés en Europe, constate-t-elle.

Après avoir longtemps oscillé entre 20 % et 28 % jusqu’en 2015, la part des échanges réalisés au fixing de clôture n’a depuis cessé de croître pour atteindre en juin 2019 les 41% des montants échangés sur la séance sur Euronext Paris pour les valeurs du CAC 40, note l’AMF. La clôture de la séance est une phase de négociation de 5 minutes environ au cours de laquelle les ordres s’accumulent dans le carnet sans pouvoir donner lieu tout de suite à une transaction, avant de se déboucler tous ensemble au même prix, le prix de clôture.

La croissance des échanges sur cette phase dite de « fixing » n’est pas spécifique au marché parisien. Toutefois, elle semble s’être exercée avec une acuité plus forte en France ces deux dernières années et c’est pourquoi le régulateur a souhaité approfondir son analyse.

Selon l’étude, plusieurs facteurs peuvent expliquer ce phénomène :

  • l’essor de la gestion passive, dont le mécanisme de création et annulation de part se fait généralement à la valeur liquidative en fin de journée et dont la réplication exacte implique de négocier au cours de clôture ;
  • les obligations de meilleure exécution prévues par les textes européens sur les marchés d’instruments financiers : MIF2 a renforcé les exigences en matière d’information des clients sur l’analyse des coûts de transaction et de l’impact de marché or la négociation au fixing de clôture facilite le respect de ces obligations ;
  • une volonté d’éviter de se retrouver face aux traders à haute fréquence, généralement peu présents au fixing de clôture ;
  • une amplification du phénomène via les algorithmes d’exécution des ordres, la liquidité attirant la liquidité.

L’AMF s’est également intéressé aux risques que pouvait impliquer cette évolution de la structure du marché parisien, notamment une exposition accrue aux incidents opérationnels durant le fixing et une moindre liquidité sur le reste de la séance. Toutefois, depuis 2016, l’AMF n’a pas identifié d’augmentation significative des variations brutales de cours, qui aurait été synonyme d’une dégradation avérée du processus de formation des prix.

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Date de publication: 9 oct. 2019
Auteur: DB
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CME Group, le marché des dérivés le plus important et le plus diversifié au monde, a annoncé  le lancement de contrats à terme sur l'indice E-mini S & P 500 ESG, un nouvel outil de gestion des risques qui correspond aux valeurs environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) ou RSE,  Resposnabilité sociale des entreprises.  Les nouveaux contrats à terme seront disponibles à la négociation le 18 novembre 2019, en attendant l'examen réglementaire, a précisé CME Group.

"Un nombre croissant d'investisseurs institutionnels et de gestionnaires d'actifs ont incorporé des objectifs d'investissement durable dans leurs stratégies", a déclaré Tim McCourt, responsable mondial de l'indice actions et des produits d'investissement alternatifs du groupe CME. "Nos nouveaux contrats à terme, a-t-il poursuivi,  permettront aux acteurs du marché d'obtenir une exposition de prix à un indice qui surveille de près la performance du S & P 500, tout en adhérant aux principes ESG. C’est un autre exemple de la manière dont CME Group ne répond pas seulement aux besoins changeants de nos clients sur un marché mondial en constante évolution, mais offrant également des choix qui permettent d’aligner les décisions d’investissement sur les valeurs personnelles ou institutionnelles. "

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Date de publication: 9 oct. 2019
Auteur:
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 Les lignes directrices du rapport de l'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA)  visent à clarifier le champ d'application de l'exigence énoncée à l'article 6, paragraphe 2, du règlement sur les dépositaires centraux de titres (Central Securities Depositories Regulation -CSDR) et fournissent des indications sur les procédures normalisées et les normes de messagerie utilisées pour la conformité.

Les entreprises d’investissement sont censées prendre des mesures pour limiter le nombre d’échecs de règlement et, au moins, mettre en place des accords avec leurs clients professionnels afin d’assurer la communication rapide des informations de règlement nécessaires.

À la suite d'une consultation publique, l'ESMA  a élaboré des lignes directrices définitives définissant la manière dont les entreprises d'investissement devraient garantir le respect des exigences énoncées à l'article 6, paragraphe 2, et à l'article 2 de la RTS sur la discipline de règlement.

En particulier, les entreprises d’investissement devraient s’entendre avec leurs clients professionnels sur les procédures de communication et les protocoles de messagerie à utiliser entre elles, afin que les informations de règlement nécessaires soient fournies en temps voulu à l’entreprise d’investissement.

Sous réserve d'un accord contractuel écrit entre elles, les directives clarifient également le degré de flexibilité laissé aux parties pour organiser leur communication.

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Date de publication: 9 oct. 2019
Auteur: DB
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L’’Autorité des marchés financiers et l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution mettent (ACPR) régulièrement à jour leurs listes noires des acteurs identifiés proposant, en France, des investissements sur le marché des changes non régulés (Forex) et des sites proposant des produits dérivés dont le sous-jacent est constitué de crypto-actifs sans y être autorisés. Une démarche qui vise à protéger les épargnants particuliers.

Voici la liste des sites récemment identifiés :

  • www.capitaltradefx.com / Capital TradeFx Ltd
  • www.fargo-global.com / Fargo Global Limited
  • www.grandcapital.net / Grand Capital Ltd
  • www.hqbroker.com / HQ Broker
  • www.investors-strategy.com/fr/reussir-vos-investissements/ / Kito Marketing
  • www.lh-broker.com / Larson and Holz IT Ltd
  • www.lockwoodinv.com / Elit Property Vision Lt

Voici la liste des sites récemment identifiés :

  • www.cryptoprofx.com
  • www.interactifonline.com
  • www.lh-crypto.com
  • www.stscrypto.com/fr/

Les listes de l’ensemble des sites non autorisés à proposer des investissements sur le Forex ou sur les produits dérivés sur crypto-actifs, rappelle l’AMF,  sont disponibles sur son site internet  (rubrique : Espace épargnants → Protéger son épargne → Listes noires) et l’application AMF Protect Epargne, ainsi que sur le site internet Assurance Banque Épargne Info Service – ABE IS (rubrique : Vos démarches → Se protéger contre les arnaques → Les listes noires des sites internet et entités non autorisés).

 

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Date de publication: 8 oct. 2019
Auteur: DB
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L’Autorité bancaire européenne (EBA)  vient de publier une communication sur les questions en suspens liées à la préparation par les institutions financières du départ du Royaume-Uni de l’UE. Dans cette communication, l'EBA insiste pour que des progrès continus soient réalisés en matière de planification d'urgence. En particulier, pour garantir que les ressources, le personnel et les données appropriés sont en place pour prendre en charge les autorisations pertinentes et que les clients soient correctement informés.

Dans sa communication, l'EBA note que, si des progrès significatifs ont été accomplis dans la mise en œuvre de plans d'urgence pour le cas où le Royaume-Uni se retirerait de l'UE sans un accord de retrait ratifié le 1er novembre 2019, les entités financières et les autorités compétentes doivent se garder de toute complaisance dans leurs préparations.

L'EBA avait précédemment communiqué ses préparatifs dans ses avis d'octobre 2017 et de juin 2018. Ces communications étaient axées sur les risques liés à l’absence apparente de préparatifs d’urgence adéquats par les institutions financières afin de s’assurer qu’elles avaient identifié des expositions directes ou indirectes au Royaume-Uni, d’examiner les risques concernés et de mettre en place des plans d’urgence.

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Date de publication: 8 oct. 2019
Auteur: DB
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L’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA, a publié son rapport final sur un ensemble de normes techniques de réglementation (Regulatory Technical Standards-RTS) relatives à l’application du règlement sur les abus de marché (Market Abuse Regulation-MAR).

Les RTS de l’ESMA couvrent les accords de coopération entre les autorités nationales compétentes et leurs homologues de pays tiers afin d’échanger efficacement des informations et de faire respecter les obligations en matière d’abus de marché.

 Les abus de marché peuvent prendre de nombreuses formes et concerner différents marchés en même temps, souligne l’autorité européenne. Au fur et à mesure que l’intégration des marchés s’intensifie, il est essentiel que les autorités, les entités et les organismes publics coopèrent sans heurts pour déceler et prévenir les comportements abusifs, précise-t-elle.

L'ESMA a soumis ces RTS à la Commission européenne pour approbation. Une fois pleinement mises en œuvre, ces règles constitueront une partie intégrante du règlement unique pour les marchés des valeurs mobilières de l’UE.

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Date de publication: 8 oct. 2019
Auteur: DB
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L 'Autorité bancaire européenne (EBA ) a publié  son tableau de bord trimestriel des risques couvrant les données du deuxième trimestre, qui résume les principaux risques et vulnérabilités du secteur bancaire de l'UE. Les ratios de capitalisation sont restés globalement stables et la qualité des actifs des banques s'est encore améliorée, note l’EBA qui remarque,  toutefois,  que  la faible rentabilité reste un défi majeur pour le secteur.

Les ratios CET1 entièrement chargés sont restés stables à 14,4%, comme les trimestres précédents. Le ratio CET1 sur une base transitoire était de 14,6%, 10 points de base en dessous du T1, principalement en raison de changements ponctuels dans l’échantillon de déclaration, précise l’EBA. Alors que les ratios de capital moyens sont restés globalement inchangés, les banques situées dans la partie inférieure de la distribution ont encore augmenté les ratios de capital.

Le ratio des prêts à risque  (Non performing loans -NPL) a encore diminué, passant de 3,1% au trimestre précédent à 3,0%, poursuit l’étude.  Cependant, alors que la diminution du ratio des prêts à risque  au premier trimestre était principalement due à une augmentation du total des prêts, la contraction observée au deuxième trimestre était imputable à la baisse des cette catégorie de prêts . Comme pour le ratio des prêts à risque, les actions des prêts de stades 2 et 3 ont également diminué au deuxième trimestre de 2019.

Par ailleurs, Le rendement des capitaux propres s'est établi à 7,0%, soit 20 points de base de plus que le premier trimestre de cette année, mais moins que l'an dernier. Sa dispersion s'est réduite, le T2 2019 étant le premier trimestre au cours duquel le 5ème centile était supérieur à zéro. Le résultat opérationnel net total a poursuivi sa tendance à la hausse au deuxième trimestre, soutenu par les intérêts nets ainsi que par les honoraires et commissions nets. Le ratio coût / revenu  Cost to Income Ratio- CIR) est resté élevé à 64,1%.

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Date de publication: 6 oct. 2019
Auteur: DB
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La Hong-Kong Monetary Authority (HKMA), qui fait office de Banque Centrale,  a réagi aux rumeurs qui font état du fait qu’elle mettrait en œuvre un nouveau règlement limitant le montant quotidien des retraits d’espèce auprès des  banques. Ces rumers, a affirmé la HKMA sont totalement fausses.  

Le système bancaire de Hong Kong, insiste-t-elle,  est robuste et solide. Les banques disposent de suffisamment de billets pour répondre aux besoins du public. La HKMA exhorte donc  le public à rester vigilant face aux rumeurs malveillantes et à vérifier soigneusement les informations.

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Date de publication: 4 oct. 2019
Auteur: DB
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L’Autorité des marchés financiers (AMF) lance une nouvelle mise  en garde  contre les activités de plusieurs acteurs qui proposent d’investir dans des biens divers ou proposent du trading d’options binaires sans y être autorisés.

Rappelons que l’AMF, avec l’objectif de protéger les épargnants,  met régulièrement à jour ses listes noires des acteurs identifiés proposant, en France, d’investir dans des biens divers ou de négocier des options binaires sans y être autorisés.

Voici la liste des sites non autorisés récemment identifiés :

  • www.1000eclats.com
  • www.acm-conseils.com
  • www.arml-solution.com
  • www.atlantis-cpl.com
  • www.ce-corporate-advisors.com
  • www.cecp-advisors.com
  • www.cheptel.eu
  • www.financial-liquidity.com
  • www.franceconsultingvin.com
  • www.greenashpartners.com
  • www.groupement-pastoral.com
  • www.gv-invest.com
  • www.h2omarketsltd.com
  • www.laplateformedelor.com/home
  • www.munoa-invest.com
  • www.vin-epargne.fr
  • www.wines-selections.com

Voici les nouveaux sites internet, récemment identifiées,  proposant des options binaires, sans y être autorisées:

  • www.binatex.com
  • www.finmaxbo.com

l’AMF rappelle également que les listes de l’ensemble des sites non autorisés à proposer des investissements dans des biens divers ou à proposer des options binaires sont disponibles sur le site internet de l’AMF (rubrique : Espace Épargnants → Protéger son épargne → Listes noires) et sur le site internet Assurance Banque Épargne Info Service – ABE IS (rubrique : Épargne → Se protéger contre les arnaques → Les listes noires des sites internet et entités non autorisés).

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Date de publication: 3 oct. 2019
Auteur: DB
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L’Autorité bancaire européenne (EBA ) a publié  deux rapports qui analysent l’impact de la mise en œuvre des réformes finales de Bâle III et de la mise en œuvre actuelle des mesures de liquidité dans l’UE.  Le rapport de surveillance du capital établi par l’EBA selon Bâle III est le dernier en date d'un exercice régulier faisant appel à la méthodologie du Comité de surveillance bancaire de Bâle. Il n'est pas comparable au rapport plus large de l'appel à conseils publié en juillet 2019,  précise l'EBA.

Le présent rapport inclut une évaluation de l'impact de la mise en œuvre intégrale (jusqu'en 2027) du paquet Bâle III sur les banques de l'UE sur la base des données au 30 juin 2018. Le rapport sur les mesures de liquidité évalue les exigences de couverture de liquidité actuellement en vigueur dans l'UE.

Dans l'ensemble, l'EBA estime que les réformes de Bâle III, une fois pleinement mises en œuvre, détermineraient une augmentation moyenne de 19,3% du capital minimum requis des banques de l'Union européenne. Le ratio de couverture de liquidité (LCR), qui a été intégralement mis en œuvre en janvier 2018, s'est établi à environ 149% en moyenne en juin 2018, ce qui est nettement supérieur au seuil minimal de 100%.

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Date de publication: 3 oct. 2019
Auteur: DB
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Le Comité mixte des autorités européennes de surveillance (EBA, EIOPA et ESMA), connu également sous le nom de ESA (European Supervisory Authorities -ESA),  vient de  publier  son programme de travail 2020.

En 2020, sous la présidence de l'EBA, le comité mixte des trois ESA poursuivra ses travaux dans les domaines suivants: analyse des risques intersectorielle, protection des consommateurs, conglomérats financiers, titrisation ainsi que comptabilité et audit, a précisé le comité mixte.

Ses travaux porteront en particulier sur les PRIIPs  (Packaged Retail Investment and Insurance Products)  l’innovation financière - également en relation avec le plan d’action FinTech de la Commission européenne et les travaux du Forum européen pour les facilitateurs de l’innovation (European Forum for Innovation Facilitators- EFIF) - ainsi que sur le financement durable et la titrisation.

Rappelons que le Comité mixte des autorité européenne des marchés financiers (AEMF) et l'Autorité européenne des assurances et des pensions professionnelles (EIOPA), qui permet aux trois institutions  de supervision de  coopèrent régulièrement et étroitement pour assurer la cohérence de leurs pratiques.

 Le Comité mixte intervient notamment dans les domaines de la surveillance des conglomérats financiers, de la comptabilité et de l'audit, des analyses microprudentielles des évolutions intersectorielles, des risques et vulnérabilités pour la stabilité financière, des produits d'investissement de détail et des mesures de lutte contre le blanchiment de capitaux. En outre, le comité mixte joue également un rôle important dans l'échange d'informations avec le Comité européen du risque systémique (CERS).

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Date de publication: 2 oct. 2019
Auteur: DB
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La FINRA (Financial Industry Regulatory Authority) a annoncé qu’elle avait  censuré et condamné à une amende de 2 millions de dollars  la société UBS Financial Services Inc. (UBS) pour ses défaillances répétées dans le traitement des positions courtes de titres émis par les municipalités  et dans la représentation erronée du statut fiscal de milliers de paiements d’intérêts à ses clients. La FINRA a également demandé à UBS de rembourser  les clients susceptibles d'avoir subi  une augmentation des obligations fiscales de l'État, de payer l'IRS afin de libérer les clients de tout impôt fédéral supplémentaire sur le revenu et de certifier dans les 90 jours que la banque  avait  bien pris les mesures correctives appropriées. Rappelons que la FINRA avait précédemment sanctionné UBS pour ses défaillances dans ce domaine en 2015 (AWC n ° 2014041645601, 12 août 2015).

Les investisseurs achètent souvent des titres municipaux en raison des intérêts exonérés d'impôt générés par ces investissements, souligne la FINRA. Toutefois, lorsqu'une entreprise membre de la FINRA  détient des titres municipaux à découvert achetés par des clients, c'est l'entreprise - et non la municipalité émettrice - qui est la source des paiements d'intérêts. Cet intérêt, communément appelé «intérêt de substitution», est soumis aux taxes applicables.

La FINRA a constaté qu'à partir d'août 2015, lorsque la FINRA avait déjà sanctionné UBS pour des violations similaires, jusqu'à la fin de 2017, UBS avait continué à omettre d'identifier et de traiter correctement certaines positions à découvert sur des titres municipaux. En conséquence, UBS a inexactement indiqué sur les relevés de compte des clients et sur le formulaire 1099 que les paiements d'intérêts pour 2 853 positions sur des titres municipaux étaient exonérés d'impôt alors qu'ils étaient effectivement imposables et inexactement représentés sur environ 950 relevés de compte de clients et  formulaires 1099 ou les paiements d'intérêts étaient imposables lorsqu'ils étaient exempts d'impôt.

La FINRA a constaté que ces manquements résultaient de son incapacité persistante à mettre en place des systèmes de surveillance raisonnablement conçus et des procédures de contrôle écrites pour identifier en temps utile les positions vendeur sur des titres municipaux et de son incapacité à fournir à ses représentants inscrits des directives raisonnables leur indiquant comment traiter les positions vendeuses.

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Date de publication: 1 oct. 2019
Auteur: DB
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L'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA)  vient de  publier  les traductions officielles de ses lignes directrices sur les facteurs de risque en vertu du règlement sur les prospectus.

 Les autorités compétentes nationales (ANC) auxquelles s'appliquent ces lignes directrices doivent notifier à l'ESMA, précise cette dernière,  si elles respectent ou ont l'intention de s'y conformer, dans les deux mois suivant la date de publication par l'autorité européenne des lignes directrices dans toutes les langues officielles de l'UE.

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Date de publication: 1 oct. 2019
Auteur: DB
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Le Plan d’Epargne Retraite (PER), nouveau produit d’épargne retraite, est commercialisé par les entreprises d’assurances à partir du 1er octobre 2019, a fait savoir la Fédération Française de l’Assurance (FFA).  Ce produit, rappelle la fédération,  permet aux indépendants comme aux salariés de bénéficier d’une rente viagère ou d’un capital en complément de la retraite obligatoire.

Deux produits d’entreprise (le PER d’entreprise collectif et le PER obligatoire) et un produit individuel (le PER individuel) peuvent être souscrits. L’épargne retraite constituée sur un PER est transférable sur un autre PER, par exemple en cas de changement d’employeur ou de métier.

La gestion du PER :

Sauf décision contraire et expresse du titulaire du PER, les versements sont effectués selon une allocation de l’épargne permettant de réduire progressivement les risques financiers pour le titulaire (« gestion pilotée ») : la part des actifs à risques élevés ou intermédiaires diminue progressivement au profit d’actifs à faible risque à mesure que la date de liquidation des droits à la retraite approche. Dans ce cadre, trois profils d’investissement sont proposés au titulaire du PER, précise la FFA : «prudent horizon retraite », « équilibré horizon retraite » ou « dynamique horizon retraite ». En l’absence de choix du titulaire, le profil « équilibré horizon retraite » sera retenu par défaut.

Fiscalité du PER et prélèvements sociaux :

Fiscalité : Le titulaire d’un PER peut choisir de bénéficier, dans la limite de certains plafonds, d’une déduction de ses versements volontaires et obligatoires ainsi que des versements obligatoires de l’employeur, de l’assiette de l’impôt sur le revenu. Les versements ayant donné lieu à une déduction d’impôt seront alors fiscalisés à la sortie.  Si le titulaire du PER demande à ne pas bénéficier d’une déduction fiscale, l'imposition à la sortie ne portera que sur les produits de l’épargne.

La fiscalité à la liquidation des droits dépend à la fois de l’origine des sommes épargnées, du type de sortie, en rente ou en capital, et du choix, au moment de la souscription ou de l’adhésion, du caractère déductible ou non des cotisations : en cas de sortie en capital, les versements volontaires ayant fait l’objet d’une déductibilité fiscale en cours de contrat seront soumis à l’impôt sur le revenu et les produits de l’épargne, au prélèvement forfaitaire unique (PFU) ; en cas de une sortie en rente, la rente est soumise à l’impôt sur le revenu selon différentes modalités.

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Date de publication: 30 sept. 2019
Auteur: DB
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La Securities and Exchange Commission (SEC)  a annoncé qu’elle avait mis à jour sa liste d’entités non inscrites qui utilisent des informations trompeuses pour solliciter principalement des investisseurs non américains, en ajoutant 23 entités  démarcheuses, deux imitateurs de véritables entreprises et 12 fausses autorités de réglementation.

La liste d'entités  démarcheuses  ayant  fait l'objet de plaintes des investisseurs, selon la procédure appelée "Liste d'alerte publique: entités de sollicitation non enregistrées" (Public Alert: Unregistered Soliciting Entities -PAUSE), permet aux investisseurs de mieux s'informer et d'éviter d'être victime de fraude.

Les derniers ajouts sont des entreprises qui, selon le personnel de la SEC, fournissaient des informations inexactes sur leur affiliation, leur lieu de résidence ou leur enregistrement. En vertu de la législation américaine sur les valeurs mobilières, les sociétés qui sollicitent des investisseurs sont généralement tenues de s’inscrire auprès de la SEC et de respecter les normes financières minimales, ainsi que les obligations en matière de divulgation, de communication de l'information et de conservation des documents.

En plus d'alerter les investisseurs sur les sociétés qui prétendent être faussement inscrites, la liste PAUSE signale les imitateurs de maisons de courtage enregistrées et de faux «régulateurs» qui prétendent être des agences gouvernementales ou des sociétés affiliées. L’inclusion sur la liste PAUSE ne signifie pas que la SEC a constaté des violations des lois fédérales américaines sur les valeurs mobilières ou n’a pas porté de jugement sur le bien-fondé des titres offerts.

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